Investir dans l’or : comment et pourquoi ?

Vous possédez un portefeuille en actions et vous souhaitez vous prémunir contre la fluctuation des cours et l’inflation ? Vous disposez d’un capital que vous cherchez à protéger ? Dans ces situations, investir dans l’or physique peut être une bonne solution. Il faut toutefois savoir que le cours du métal jaune est lui aussi soumis à des variations. Un placement dans l’or comporte donc un certain risque en capital, même s’il est souvent considéré comme une « valeur refuge ». L’or existe aussi sous forme de titres (comme le capital de sociétés aurifères), mais ce placement revêt davantage une dimension spéculative.

Saviez-vous qu’un quart des français détiennent déjà de l’or ? Et oui, cet investissement n’est pas réservé aux épargnants les plus riches. On dit même que tout épargnant devrait posséder de l’or dans son portefeuille, par analogie avec l’assurance-habitation d’une maison. En effet, nos actifs (comme les actions cotées en bourse ou l’immobilier) ne sont pas à l’abri du risque. Une perte de valeur brutale et durable est toujours possible. C’est à ce moment qu’acheter de l’or peut être utile.

Avec les tensions géopolitiques, l’incertitude économique et l’inflation toujours plus élevée qu’elle ne devrait l’être, de nombreux consommateurs se sentent inquiets pour leurs finances. L’or, connu depuis longtemps comme une valeur refuge, pourrait constituer une solution. Vous craignez que des problèmes économiques ou géopolitiques imminents n’aient un impact sur votre patrimoine ? Voici quelques raisons qui peuvent vous inciter à investir dans l’or au cours de l’année, notamment :

1. Il permet de diversifier votre portefeuille et de réduire les risques

Il est toujours risqué de mettre tous ses œufs dans le même panier, du moins en matière d’investissement. En gestion de patrimoine, la diversification est la règle d’or. Par exemple, si vous êtes fortement investi en bourse et que le S&P 500 ou le CAC 40 s’effondre, votre patrimoine global s’effondre également. Si vous avez investi massivement dans l’immobilier et qu’une autre bulle éclate, vous perdez un montant important de liquidités. 

En plaçant de l’or dans votre portefeuille, un actif qui a généralement une relation inverse avec la plupart des autres types d’investissement,  vous pouvez compenser une partie de ce risque et mieux protéger votre patrimoine. En effet, la corrélation à long terme de l’or avec d’autres actifs à risque est inférieure à celle de la plupart des autres actifs, ce qui en fait un facteur de diversification souhaitable pour un portefeuille. 

Entre le 21 septembre 1976 et le 6 mars 1978, le S&P 500 a chuté de plus de 19 %. Mais le prix de l’or ? Il a bondi de près de 54 %, selon GoldSilver. Une tendance similaire s’est produite lors de la récession de 2007-2009. Durant cette période, le S&P a chuté de près de 57 %, tandis que le prix de l’or a augmenté de 25 %. 

Puis, il est faux de croire que l’or n’est réservé uniquement qu’aux patrimoines les mieux dotés. En janvier 2024, une pièce de 10 F Napoléon en or se négocie à 209 € environ, la pièce de 20 F à 368 €.

2. C’est une valeur refuge pour se protéger des incertitudes du marché

Les conflits géopolitiques sont source d’instabilité, et lorsque cela se produit, les investisseurs et les consommateurs ont tendance à chercher un refuge c’est-à-dire un endroit où leur argent sera protégé et conservera sa valeur malgré les événements politiques. En tant qu’actif rare, l’or offre cette possibilité de refuge. 

Pour s’en convaincre, il suffit de regarder les prix de l’or depuis le conflit israélo-palestinien qui a commencé au début du mois d’octobre. Dès le 8 octobre, au lendemain du premier attentat, le cours de l’or est passé de 1 809 à 1 983 dollars l’once, soit une hausse de 5 % en quelques semaines. 

En raison de l’instabilité géopolitique partout dans le monde, ainsi que d’autres problèmes qui perdurent comme les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine par exemple, les investisseurs continueront à se tourner vers des valeurs refuges comme l’or en 2024.

3. Il offre une protection contre l’inflation persistante

L’or est également réputé pour être une couverture intelligente contre l’inflation, ce qui vous permet de préserver votre patrimoine, même si la monnaie fiduciaire perd son pouvoir d’achat. En effet, l’or est rare ; il est impossible d’en créer davantage, et il ne peut donc pas être dévalué en raison d’une offre excédentaire, contrairement au dollar.

Si l’inflation a légèrement diminué depuis que la Réserve fédérale a commencé à relever ses taux d’intérêt au début de l’année dernière, elle s’élève encore à 3,7 % aux Etats-Unis, soit bien plus que l’objectif de 2 % qu’elle s’est fixé.

4. L’or protège votre argent en cas de ralentissement économique

Vous pouvez également investir dans l’or pour vous protéger d’une éventuelle récession. Ce n’est pas pour rien que les banques centrales utilisent l’or pour couvrir la richesse de leur propre pays. Dans l’éventualité d’une crise financière, les actifs en or peuvent donc également être utiles. En effet, l’or a l’histoire de son côté : en moyenne, nous traversons une crise financière tous les 5,5 ans. À chaque fois, l’or augmente pendant ou juste après la crise.

5. Il vous permet de conserver vos liquidités

Enfin, l’or est un investissement qui vous permet de conserver des liquidités. Il est toujours demandé et vous pouvez l’acheter ou le vendre à tout moment. Cela peut s’avérer utile en cas de dépenses imprévues, de perte d’emploi ou d’autres difficultés. Il peut également s’avérer un bon filet de sécurité financière en période d’incertitude économique.

L’or est le seul produit monétaire et financier à ne pas avoir connu la faillite au cours de sa longue histoire. De plus, c’est un actif liquide : il est facile d’échanger de l’or sur les places du monde entier.

Raison n°1 : Sa nature

L’or, depuis des millénaires, est reconnu pour sa rareté et sa durabilité, des qualités qui le placent au cœur de la notion de valeur refuge. Cette rareté provient de sa disponibilité limitée sur Terre et de la complexité de son extraction, ce qui lui confère une valeur intrinsèque élevée. Contrairement à d’autres biens ou devises, l’or ne dépend pas de la performance économique d’un pays ou d’une entreprise, le rendant indépendant des marchés financiers traditionnels.

Sa durabilité est un autre atout majeur. L’or ne se détériore pas avec le temps, résiste à la corrosion et conserve ses propriétés physiques indéfiniment. Cette permanence assure aux investisseurs que leur or conservera sa valeur, même après des décennies.

Aussi, l’or a historiquement joué un rôle de monnaie. Par exemple, dans l’Empire romain, l’or était frappé en pièces et utilisé comme monnaie courante, symbolisant la richesse et le pouvoir. Bien qu’il ne soit plus utilisé couramment comme monnaie d’échange, cette histoire renforce sa perception en tant que réserve de valeur fiable. L’or est également apprécié pour sa liquidité : il peut être facilement acheté, vendu ou échangé sur les marchés mondiaux, ce qui permet aux investisseurs de convertir rapidement leur or en cash en cas de besoin.

De plus, l’or est souvent perçu comme un moyen de se protéger contre l’inflation et la dévaluation monétaire. Dans des périodes où la valeur des devises est instable, les investisseurs se tournent vers l’or comme un moyen de préserver leur pouvoir d’achat.

Enfin, la demande en or ne se limite pas seulement à l’investissement. Il est également utilisé dans divers secteurs, comme la bijouterie et l’électronique, assurant ainsi une demande constante et soutenant sa valeur sur le long terme.

Raison n°2 : L’âge de ses détenteurs

La répartition en âges de ses propriétaires est le signe que l’or est une valeur refuge. L’or est un investissement surtout pratiqué par les séniors. En général, ces derniers sont moins enclins à prendre des risques sur le marché des actions. En 2017, les propriétaires d’or physique ou papier âgés de 25 à 34 ans représentaient seulement 12 % des actifs. Pour autant, la « relique barbare », selon le mot de Keynes, possède toujours de sérieux atouts.
L’or est traditionnellement considéré comme une valeur refuge, stable et sécurisée en temps de crise. L’or peut s’acheter sous forme physique (lingots, pièces, bijoux) ou papier (acquisition d’actions de sociétés aurifères, investissement dans des fonds notamment). C’est un point commun avec l’immobilier.

Raison n°3 : Stabilité en période de crise

Le monde subit des aléas économiques, sociaux et politiques qui ont une influence sur le marché des valeurs mobilières. Il s’agit, par exemple, des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, la pandémie mondiale, les différentes guerres partout dans le monde. Il en résulte potentiellement des conséquences sur le prix des matières premières et des aléas sur la croissance mondiale…

Ces paramètres poussent les épargnants et les investisseurs à choisir des placements sécurisés. De fait, acheter de l’or physique ces dernières années s’est révélé gagnant :

• 91 % entre le 4 janvier 2016 et le 29 décembre 2023 pour le kilogramme d’or (de 31 370 € à 59 990 €) ;
• 66 % entre le 3 janvier 2019 et le 29 décembre 2023 pour la pièce de 20 F Napoléon (de 221,90 € à 368,90 €).

Ces dernières années, caractérisées par une série de crises, ont vu une croissance de la demande en or. L’offre, en revanche, est restée stable, d’où une tendance à la hausse du métal précieux.
Il serait toutefois faux de croire que le cours de l’or est toujours orienté à la hausse.

Le cours du métal jaune a d’ailleurs été soumis à de fortes variations depuis les crises récentes. Il a connu :

• Une forte augmentation entre septembre 2018 et août 2020 ;
• Une baisse d’août 2020 à octobre 2021 ;
• Une forte augmentation depuis octobre 2021 ;
  Sur le long terme, l’évolution du cours de l’or reste favorable. Par exemple, le cours de la pièce de 20 F Napoléon s’est accru de + 76 % entre le 26 septembre 2018 et le 10 mai 2022. Il est donc possible d’affirmer que l’or est un placement sécurisé, mais aussi dynamique.

Ces dernières décennies ont été marquées par une inflation contenue, de l’ordre de 2 % par an dans l’Union européenne (2,4% en novembre 2023 dans la zone euro selon Eurostat). Depuis quelques mois, nous constatons une inflation plus forte, par exemple :

• Le renchérissement des matières premières ;
• La pénurie de certains éléments de fabrication comme les semi-conducteurs.
  Cette situation est susceptible d’entraîner une hausse des taux d’intérêt, défavorable au marché des actions.
  Dans une telle situation, certains investisseurs ont recours à des placements en or. En effet, la valeur de l’or est vue comme pérenne ou en progrès en raison du surplus de la demande.
  En période d’inflation, acheter de l’or permet aussi de protéger son épargne lorsque le cours de la monnaie recule. Le cas s’est notamment produit en Russie en 2014.
  De plus, à l’inverse de la monnaie fiduciaire, l’or n’est pas adossé à une dette. Cela lui permet de ne pas dépendre de la confiance des investisseurs.

Il existe plusieurs manières de se procurer de l’or : sous forme physique ou sous forme papier.

Acheter de l’or physique

Qu’est-ce que l’or physique ?

L’or physique est un élément palpable, réel, on peut le toucher. Au sens large, nous parlons de tous les produits en or qui peuvent être stockés, voire livrés à domicile. L’or physique prend plusieurs formes, plus ou moins travaillées dans les chaînes de production. Il s’agit, par exemple, d’une simple pépite, un bijou précieux, des pièces, des lingots, des médailles ou des jetons. Tous ne présentent pas les mêmes avantages ou inconvénients à l’achat ou à la revente (voir infra).

Où acheter de l’or physique ?

Il est assez facile de se procurer de l’or physique (lingots ou lingotins, pièces). Il suffit d’avoir recours à un acteur spécialisé ou à votre agence bancaire. Les acteurs spécialisés pratiquent, en général, l’achat et le rachat d’or. Certaines agences sont disséminées sur tout le territoire ou sur Internet. Nous pouvons citer des exemples comme le Comptoir national de l’or, Or en cash, la Maison française de l’or, etc.
Il est toutefois nécessaire d’observer certaines précautions avant l’achat des pièces. Privilégiez les achats sous scellé accompagnés du numéro associé reporté sur la facture. Cela établit de manière certaine la date d’achat, ce qui est important sur le plan de la fiscalité.
Concernant les lingots (1 kg) et les lingotins (10 à 500 g), ces derniers sont accompagnés de leur bulletin d’essai. Ce document mentionne le numéro du lingot ou du lingotin. La facture d’achat doit, en outre, être conservée pour donner une date certaine à l’opération. Cela aura des conséquences fiscales en cas de revente.

Investir dans l’or physique : avantages et inconvénients

Valeur refuge par excellence, l’or physique permet la préservation d’un patrimoine contre l’inflation ou les aléas du marché des valeurs mobilières.
Toutefois, avant d’acheter de l’or physique, il est préférable de comparer les offres des banques et des agences spécialisées. Il peut y avoir des différences notables en matière de frais et de commission.
Les pièces d’or boursables sont les pièces dont la valeur dépasse la valeur au seul poids en or. Elles bénéficient d’une surprime par rapport à la valeur du métal jaune contenu dans les pièces au cours du jour. La surprime évolue au regard de l’offre et de la demande. Or, les pièces disponibles sont de plus en plus rares. Ces dernières sont détruites ou recyclées selon Laurent Schwartz, directeur du Comptoir national de l’or.
Dans ces conditions, il est préférable d’opter pour les pièces les plus liquides. En France, il existe des pièces dont la cotation est quotidienne à l’instar du 20 Francs Napoléon. D’autres pièces sont très courantes comme la Croix suisse 20 Francs et le Souverain (Georges V). Ces pièces ont l’avantage d’être liquides et accessibles dès 250 € environ.
En outre, les bijoux en or font partie de la catégorie fiscale des bijoux et assimilés (CFBA). Ces derniers sont fortement taxés. De plus, la griffe du créateur et la marque sont des éléments importants dans la détermination du prix. Ce dernier sera supérieur à sa valeur réelle en or.
Toutefois, le spread, c’est-à-dire la différence entre le prix d’achat et le prix de vente, est très important sur les bijoux. Les objets de seconde main subissent, en général, une forte dépréciation.
Question conservation de l’or physique, mieux vaut éviter de le stocker à votre domicile (coffre scellé, cachettes dans la maison). Le risque de vol demeure élevé. D’où le recours possible à des solutions externalisées :

• Location d’un coffre dans une banque qui propose ce service. Ce dernier est payant (de 80 € à 500 € par an selon les enseignes).
• Conservation chez des acteurs spécialisés dans les transactions en or. Il est conseillé de comparer les frais de garde et d’exiger un titre ou un certificat de propriété.

La fiscalité de l’or physique

La fiscalité sur l’or comporte plusieurs niveaux à connaître avant d’investir :

• Acheter de l’or investissement est exonéré de TVA. Une liste annuelle des valeurs concernées est publiée par la Commission européenne.
• La taxe forfaitaire sur les objets (ou métaux) précieux d’un taux de 11,5 % est applicable sur le montant brut de la vente. Des précisions complémentaires sont détaillées dans le Bulletin officiel des Impôts BOI-RPPM-PVBMC-20-10 .
• Le régime des plus-values de cession de biens meubles. Quand cela lui est plus avantageux, le vendeur peut opter pour le régime de droit commun des plus-values de cession de biens meubles. Cette option est détaillée par les BOI-RPPM-PVBMC-20-20, et BOI-RPPM-PVBMC-10.
• Impôt sur la fortune immobilière (IFI) : depuis 2018, l’or en est exclu.
• Les droits de succession sont déductibles de la plus-value réalisée en cas de revente.

Acheter de l’or papier

Les différents investissements pour investir dans l’or papier

Se procurer de l’or papier consiste à acheter de l’or sous la forme de contrats négociables à la bourse. Ces produits reflètent les performances de l’or physique à partir d’un indice boursier. Ils permettent la spéculation indirecte sur le métal.
Il existe plusieurs produits dérivés. Notons les actions de sociétés aurifères, trackers ou ETFs (Exchange Traded Fund), swaps sur l’or, contrats futures du COMEX, leasing, or non alloué…
D’une façon générale, l’investissement dans l’or papier concerne les investisseurs qui recherchent un rendement à court terme.

Investir dans l’or papier les avantages et les inconvénients

Les principaux avantages de l’or papier sont les suivants :

• Des ordres exécutés facilement ;
• Des frais d’acquisition généralement plus faibles que l’achat d’or physique ;
• L’absence de problématique de stockage (les institutions financières pratiquent toutefois des frais de garde).
  De plus, il existe plusieurs formules d’investissement dans l’or papier.
  Pour prendre l’exemple de l’ETF, il s’agit d’un titre adossé au sous-jacent or, un « tracker » qui reflète les variations du cours de l’or. L’ETF peut donc évoluer à la hausse comme à la baisse.
  Dans la formule du contrat future, les parties fixent le prix et la quantité d’or achetée avec un règlement différé. Le délai est généralement de 3 mois après le jour de l’accord. Durant ce délai, l’investisseur peut parier sur un cours de l’or à la hausse ou à la baisse. Le pari n’est pas sans risques. Le spéculateur peut être amené à payer des marges importantes en cas de baisse constante du cours de l’or.
  Le trading sur l’or papier est donc réservé à des investisseurs avertis à même d’acheter ou de revendre au bon moment. En effet, l’or papier est exposé aux mêmes risques de fluctuations que tout indice (CAC 40, Dow Jones…).
  De plus, il existe un risque de défaut de l’émetteur des contrats. L’exemple le plus retentissant est la faillite en 2008 de l’assureur américain AIG, le principal émetteur mondial de certificats gagés sur l’or.

Fiscalité de l’or papier

L’or papier s’apparente à une valeur mobilière (comme une action). C’est donc la même fiscalité qui s’applique. Par défaut la plus-value fait l’objet d’une taxation au taux forfaitaire (PFU) de 30 %. Ce taux de 30 % comprend l’impôt sur le revenu (12,8 %) et les prélèvements sociaux (17,2 %). L’imposition au barème progressif est possible dans la mesure où l’option est appliquée à l’ensemble des revenus mobiliers.
En bref, les supports papier et physiques sont complémentaires :

• L’or papier s’adresse à un public dont l’objectif est d’obtenir une rentabilité à plus ou moins court terme
• L’or physique est davantage réservé aux personnes soucieuses de sécuriser leur patrimoine.
  Il est toutefois judicieux, avant d’investir, de recourir à un conseiller financier professionnel comme NEOFA.

Avant d’investir dans l’or et malgré les nombreux avantages de l’investissement dans l’or, il est important que vous preniez conscience des risques qui existent et des inconvénients qui l’accompagnent : 

• Absence de revenus passifs : L’or ne génère ni intérêts ni dividendes, ce qui signifie qu’il n’apporte pas de revenu régulier à son détenteur.
• Épargne de précaution : La possession d’or est souvent vue comme une réserve de valeur plutôt qu’un moyen d’enrichissement.
• Corrélation inverse avec les marchés : Le prix de l’or tend à augmenter quand les marchés boursiers sont en baisse, ce qui peut être avantageux pour diversifier un portefeuille d’investissement mais peut aussi limiter les gains en période de hausse boursière.
• Achat régulier pour lisser le coût : Il est conseillé d’acheter de l’or régulièrement en montants constants pour atténuer les effets des fluctuations de prix sur le long terme.
• Liquidité en cas de crise : L’or peut être vendu pour obtenir des liquidités en temps de crise, moment où d’autres actifs pourraient avoir perdu de la valeur.
• Performance passée non indicative : Les performances historiques de l’or ne garantissent pas les résultats futurs, rendant ses prévisions d’évolution incertaines.