Comment les entreprises obtiennent une place dans le prestigieux indice CAC 40 ?

Edenred a fait son entrée dans l’élite de la Bourse de Paris le 19 juin alors que Vivendi a été évincé. Le CAC 40, l’indice phare de la Bourse de Paris, est souvent considéré comme le Saint des saints de la finance française. Il regroupe les 40 plus grandes entreprises de la place boursière parisienne. Pourtant, son fonctionnement et ses critères de sélection restent souvent méconnus du grand public. Comment une entreprise cotée fait-elle pour intégrer le CAC 40 ? Quels sont les avantages à rejoindre cet indice prestigieux ? Et quels sont les critères étudiés par le Conseil Scientifique des Indices pour décider des entrées et des sorties ?

Avant, rappelons ce qu’est le CAC 40. C’est le principal indice boursier en France. Il regroupe les actions des 40 plus grandes entreprises françaises cotées en Bourse. Tous les secteurs d’activité y sont représentés, et sa composition est régulièrement revue pour maintenir cet équilibre. Créé en 1988, il est l’indicateur de référence de la santé économique du pays.

Le CAC 40 utilise depuis 2003 un système de capitalisation boursière flottante. Cela signifie que le volume de titres disponibles à l’achat pour une entreprise donnée est pris en compte dans le calcul de l’indice. Cela permet aux entreprises plus petites d’avoir une chance de figurer dans l’indice, en dépit de la taille des grandes entreprises souvent détenues par l’État

1. Les critères d’inclusion au CAC 40

 L’intégration d’une entreprise dans le CAC 40 est décidée par le Conseil Scientifique des Indices (CSI). Ce comité indépendant est composé de sept membres, dont des régulateurs, des professeurs et des analystes. Il se réunit au moins quatre fois par an pour décider des entrées et des sorties de l’indice.
Le CSI utilise deux critères principaux pour sélectionner les entreprises :

• Le montant des capitaux échangés sur l’année écoulée. En d’autres termes, le volume de trading des actions de l’entreprise.
• Le capital flottant, c’est-à-dire la part du capital de l’entreprise qui peut être échangée sur le marché.

Si une entreprise voit la taille et le cours de ses actions augmenter significativement, elle peut être sélectionnée pour intégrer le CAC 40. A l’inverse, si ces deux critères diminuent, elle peut être rétrogradée à l’indice inférieur, le CAC Next 20.

2. Le processus de sélection

Le processus de sélection est très factuel. Le CSI réalise un classement des entreprises en fonction de leur taille, de leur capitalisation boursière et de leurs liquidités. Ensuite, lors d’un vote à la majorité absolue, il décide des entrées et des sorties de l’indice.
Cependant, il est important de noter que le CSI a le droit d’exercer son libre arbitre. Par exemple, si deux entreprises sont très proches l’une de l’autre en termes de taille, de capitalisation boursière et de liquidités, le CSI peut choisir celle qui lui semble la plus appropriée pour intégrer le CAC 40.

Par ailleurs, le CSI peut également prendre en compte d’autres critères, tels que la nationalité de l’entreprise ou sa représentativité dans un certain secteur d’activité.

3. Les conséquences d’une intégration au CAC 40

Intégrer le CAC 40 peut avoir plusieurs avantages pour une entreprise. Tout d’abord, elle gagne une exposition au niveau mondial. En effet, le CAC 40 est suivi par de nombreux investisseurs internationaux. De plus, les entreprises du CAC 40 sont souvent perçues comme plus stables et plus fiables que les autres, ce qui peut attirer davantage d’investisseurs.

Aussi, intégrer le CAC 40 peut avoir un impact positif sur le cours de l’action de l’entreprise. En effet, lorsque une entreprise intègre l’indice, les fonds indiciels qui répliquent le CAC 40 doivent acheter leurs actions pour ajuster leur portefeuille. Cela peut entraîner une augmentation de la demande pour les actions de l’entreprise et donc une hausse de leur cours.

4. Les risques d’une sortie du CAC 40

A l’inverse, sortir du CAC 40 peut avoir des conséquences négatives pour une entreprise. Tout d’abord, elle peut perdre de la visibilité auprès des investisseurs internationaux. De plus, les fonds indiciels qui répliquent le CAC 40 doivent vendre leurs actions, ce qui peut entraîner une baisse de leur cours.

Cependant, il est important de noter que sortir du CAC 40 ne signifie pas nécessairement que l’entreprise est en difficulté. Par exemple, une entreprise peut être rétrogradée à l’indice inférieur, le CAC Next 20, si sa taille, sa capitalisation boursière ou ses liquidités diminuent. Mais cela ne signifie pas forcément qu’elle est en mauvaise santé financière.

5. Les facteurs qui affectent le CAC 40

Plusieurs facteurs peuvent affecter la valeur du CAC 40. Parmi eux, on retrouve les événements politiques, les crises nationales et internationales imprévues, et les mouvements économiques.
Par exemple, les élections ou les projets de loi peuvent influencer la valeur du CAC 40, car ils peuvent affecter la santé des entreprises qui le composent. De même, une crise nationale ou internationale, comme la crise du coronavirus en 2020, peut avoir un impact significatif sur la valeur de l’indice.

Enfin, les mouvements économiques, tels que le boom technologique et de l’automatisation de 1999-2000, peuvent également affecter la valeur du CAC 40.

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