Que se passe-t-il chez le géant du coworking WeWork ?

De 9 milliards de dollars de valorisation à moins de 500 millions en deux ans : c’est la réalité que traverse en ce moment le géant du coworking Wework. Il y a quatre ans, WeWork se préparait pour une introduction en bourse à succès. Maintenant, la société met en garde contre une éventuelle faillite. En effet, “nos pertes et nos flux de trésorerie négatifs provenant des activités d’exploitation soulèvent un doute substantiel sur notre capacité à poursuivre notre activité”, a déclaré WeWork dans un dossier déposé auprès de la SEC mardi.

1. Les raisons de l’effondrement

L’effondrement spectaculaire d’une entreprise autrefois évaluée par SoftBank (le fonds d’investissement le plus important au monde) à 40 milliards de dollars a pris des années, mais reste surprenant compte tenu du nombre d’immeubles dans le monde qui portent le nom de l’entreprise. La combinaison de la pandémie de Covid, qui a conduit de nombreuses entreprises à résilier leurs baux en faveur du télétravail, et de la crise économique qui a suivi, a laissé WeWork lourdement endetté et la société a du mal à générer des liquidités. “Si nous ne parvenons pas à améliorer notre position de liquidité et la rentabilité de nos opérations, nous devrons peut-être envisager toutes les alternatives stratégiques, y compris la restructuration ou le refinancement de notre dette, la recherche de dettes ou de capitaux propres supplémentaires, la réduction ou le retard de nos activités commerciales et initiatives stratégiques. , ou la vente d’actifs, d’autres transactions stratégiques et/ou d’autres mesures, y compris l’obtention d’un allégement en vertu du Code américain des faillites », a déclaré la société.

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2. Des chiffres alarmants

Les actions de WeWork se négocient en dessous de 1 $ depuis la mi-mars (0,20 $ au vendredi 11 août). Elle a chuté de 26% à 13 cents dans les échanges de mercredi et a maintenant une capitalisation boursière inférieure à 500 millions de dollars (431 millions au vendredi 11 août). La société a enregistré une perte nette au premier semestre de 700 millions de dollars après avoir perdu 2,3 ​​milliards de dollars en 2022. Au 30 juin, elle disposait de 205 millions de dollars en espèces et équivalents et d’une liquidité totale de 680 millions de dollars. Elle a une dette à long terme de 2,91 milliards de dollars. En fait, l’introduction en bourse n’a jamais fait son chemin. Avec ses états financiers complets accessibles à tous, l’entreprise a été vertement critiquée en raison de dépenses et de risques excessifs ainsi que de la relation complexe du controversé fondateur Adam Neumann au sein de l’entreprise. Il est contraint de démissionner en 2021. 

3. Turbulences post-introduction en bourse

En 2021, WeWork est finalement devenue publique grâce à une fusion avec une société d’acquisition à but spécifique (SPAC). Mais les turbulences ont continué. WeWork a déclaré que son chiffre d’affaires n’avait augmenté que de 3,6 % d’une année sur l’autre au deuxième trimestre et qu’il avait baissé de 4 % aux États-Unis, où il réalise 41 % de ses ventes. Les conditions économiques ont entraîné le départ d’un plus grand nombre de membres, ce qui a fait baisser les recettes et les flux de trésorerie. Même SoftBank, son investisseur historique, dépense moins pour WeWork. Au deuxième trimestre, la société a contribué à hauteur de 6 millions de dollars au chiffre d’affaires de WeWork, contre 10 millions de dollars au deuxième trimestre 2022. 

Les facteurs clés pour déterminer si WeWork peut continuer à fonctionner sont la limitation des dépenses d’investissement, l’augmentation des revenus et la recherche de capitaux par le biais de l’émission de titres de créance ou d’actions. Aussi la stabilisation du management car depuis 2021, c’est un jeu des chaises musicales. La semaine dernière, trois membres du conseil d’administration ont démissionné en raison d’un « désaccord important concernant la gouvernance du conseil et la direction stratégique et tactique de la société ». Daniel Hurwitz, qui occupait le poste de président depuis le mois de mai, était l’un d’entre eux. WeWork est toujours à la recherche d’un dirigeant permanent. La société a déclaré en mai que le PDG Sandeep Mathrani quitterait ses fonctions dans les jours à venir et que David Tolley, membre du conseil d’administration et ancien directeur financier d’Intelsat, deviendrait PDG par intérim.

???? Pour ceux qui veulent mieux comprendre l’histoire de WeWork et son ancien PDG, je vous conseiller la mini-série, WeCrashed, disponible sur Apple TV+. Les épisodes retracent parfaitement l’ascension et la chute de l’entreprise.