Après dix ans de faibles taux d’intérêt suivis d’une correction marquée en 2022, les responsables de fonds obligataires voient à nouveau les choses d’un bon œil, attirant des investissements dans leurs fonds. L’année 2022 a été marquée par une hausse rapide des taux d’intérêt, entraînant des pertes record pour les obligations. Toutefois, après cette période difficile, les fonds obligataires ont regagné leur attractivité. Selon Morningstar, un fournisseur de données financières, les investissements dans ces fonds en Europe ont surpassé les retraits pour le onzième mois consécutif en septembre.

 

Les obligations sont un instrument financier par lequel un investisseur privé ou institutionnel prête de l’argent à une entité, souvent une entreprise ou un gouvernement, pour une période de temps prédéterminée à un taux d’intérêt donné. L’entité qui émet l’obligation s’engage à rembourser le montant du prêt, également appelé principal, à une date d’échéance donnée. 

 

Dans un portefeuille d’investissement, les obligations ont souvent une double fonction. Tout d’abord, elles fournissent un flux de revenus réguliers et plus prévisibles grâce à leurs paiements d’intérêts réguliers. Elles sont donc attrayantes pour les investisseurs qui recherchent des rendements réguliers. Deuxièmement, elles permettent de diversifier efficacement un portefeuille d’investissement. Étant donné que les obligations ont historiquement une corrélation négative avec les actions (ce n’est pas trop le cas en ce moment), elles peuvent aider à compenser les pertes potentielles liées à d’autres investissements plus risqués.

 

Dans le vaste paysage financier, les obligations sont souvent un gage de stabilité et de sécurité. De nature très diverse, elles se présentent sous de nombreuses formes, chacune ayant ses propres caractéristiques et avantages. Avec autant d’options disponibles, il est essentiel de comprendre les types d’obligations les plus courants.

De plus, il y a un aspect positif à long terme pour Prudential Financial. Lorsque ses obligations actuelles arriveront à échéance et que de nouvelles obligations seront achetées, elles le seront aux taux d’intérêt en vigueur à ce moment-là. Si les taux restent élevés, cela pourrait se traduire par une augmentation des bénéfices générés par le portefeuille d’obligations de Prudential Financial. Après plusieurs années difficiles pour ses investisseurs, la stabilisation des taux d’intérêt par la Réserve fédérale pourrait être le cadeau tant attendu, déclenchant potentiellement un « rallye du Père Noël » pour l’entreprise.

1. Les différents types d’obligations

  • Obligations d’entreprise
    Les obligations d’entreprise sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés pour financer leurs opérations ou leurs expansions. Les investisseurs, privés ou institutionnels, qui achètent ce type d’obligations choisissent de prêter des fonds à l’entreprise en échange de paiements d’intérêts (le « coupon » de l’obligation) et du remboursement du principal à l’échéance.

 

  • Obligations du Trésor
    Les obligations du Trésor sont généralement des investissements à long terme émis par un gouvernement. Elles ont une échéance de 10, 20, voire 30 ans. Ces types d’obligations sont garantis par le gouvernement du pays émetteur et sont donc souvent considérés comme une option d’investissement sûre. En raison de leur faible risque, elles offrent des rendements inférieurs à ceux d’autres types d’obligations. Toutefois, lorsque les intérêts du marché augmentent, les prix de ces obligations à long terme et à faible rendement peuvent être rapidement mis sous pression. Les investisseurs utilisent souvent les obligations du Trésor comme une option d’investissement sûre à long terme.En fonction du pays ou de la région, elles peuvent souvent comporter des risques supplémentaires, notamment l’instabilité politique, la volatilité des taux de change et bien d’autres, ce qui en fait une option d’investissement comparativement plus risquée.
  • Obligations municipales
    Les obligations municipales (appelées « munis ») sont des titres de créance émis par les gouvernements des États, des villes ou des comtés pour financer des projets ou des opérations publics. Comme les autres types d’obligations, elles peuvent également fournir un flux d’intérêts régulier aux investisseurs. Aux États-Unis, elles ont l’avantage d’être exemptées des taxes fédérales ainsi que de la plupart des taxes de l’Etat et des communes. Les obligations municipales sont ainsi très attractives pour les individus étant fortement imposés sur le revenu.
  • Obligations vertes
    Les obligations vertes sont des titres de créance émis pour financer des projets respectueux de l’environnement, tels que les énergies renouvelables ou la réduction de la pollution, permettant aux investisseurs de soutenir le développement durable tout en percevant des intérêts. Elles sont similaires aux obligations ordinaires, mais les fonds sont affectés à des initiatives vertes. Bien qu’elles constituent un moyen d’investir de manière responsable, il est essentiel de s’assurer que les projets financés ont réellement un impact positif sur l’environnement et d’éviter l’écoblanchiment (greenwashing).

2. Les fonds obligataires

  • ETF obligataires
    Les ETF obligataires sont des fonds négociés en bourse qui choisissent spécifiquement d’investir dans des titres obligataires. Ils offrent souvent une large diversification, car chaque ETF détient un portefeuille de nombreuses obligations différentes. Cela permet d’assurer la liquidité, la transparence des prix et des seuils d’investissement plus bas que pour les obligations individuelles. Cependant, tout comme les obligations individuelles, ils sont soumis au risque de taux d’intérêt et de crédit, entre autres risques.
  • Fonds obligataires
    Les fonds obligataires, quant à eux, sont des véhicules d’investissement tels que les fonds communs de placement ou les ETF obligataires qui regroupent les fonds d’un grand nombre d’investisseurs pour acheter un portefeuille diversifié d’obligations. Cela permet une plus grande diversification et une gestion professionnelle, mais s’accompagne de frais.Le choix entre des titres individuels ou des fonds obligataires dépend de vos objectifs d’investissement, de votre tolérance au risque, du niveau d’implication souhaité et de l’exposition à l’investissement que vous recherchez.Lorsque vous investissez dans des obligations, vous devez prendre en compte des facteurs tels que les notations de crédit, qui indiquent la capacité de l’émetteur à rembourser sa dette, les taux d’intérêt, qui affectent le prix et le rendement des obligations, et les dates d’échéance, qui déterminent la date à laquelle vous recevrez le remboursement du principal. S’assurer de bien comprendre ces caractéristiques essentielles vous aidera grandement à prendre des décisions intelligentes et à aligner votre exposition aux investissements obligataires sur vos objectifs financiers globaux.Aussi, il est essentiel de comprendre que les prix et les rendements des obligations ont une relation inverse. Lorsque les prix des obligations augmentent, les rendements diminuent, et vice versa. Cela s’explique par le fait que le paiement des intérêts fixes d’une obligation devient plus attractif par rapport au marché lorsque les prix baissent, ce qui augmente le rendement. Inversement, si les prix des obligations augmentent, le paiement des intérêts fixes est moins intéressant, ce qui réduit le rendement.

 

  • Comment acheter des obligations
    Pour acheter des titres obligataires, vous avez deux options principales : les obligations individuelles ou les fonds obligataires. Les obligations individuelles peuvent être achetées par l’intermédiaire de courtiers, de banques ou directement auprès de l’émetteur. Cependant, il arrive que certains titres obligataires individuels ne soient pas accessibles aux investisseurs privés. Les principales raisons en sont les suivantesAchat minimum élevé : Certaines obligations nécessitent un investissement initial important, souvent hors de portée des investisseurs individuels.
    Accessibilité limitée : Certaines obligations, en particulier les obligations exotiques ou internationales, ne sont pas facilement accessibles au marché de détail.
    Restrictions réglementaires : Certaines obligations, comme les obligations municipales ou certaines obligations de sociétés, peuvent être soumises à des restrictions les réservant aux investisseurs institutionnels.

Sur le même sujet : 
Le marché des obligations aujourd’hui vs. celui des années 1980

 Pour conclure, abordons quelques interrogations fréquemment soulevées autour des obligations, un sujet qui suscite de nombreuses questions. La notation d’une obligation, par exemple, est essentielle car elle reflète la solvabilité de l’émetteur et la probabilité de défaillance. Concernant la vente des obligations avant échéance, c’est possible sur le marché secondaire, mais le prix varie selon les conditions de marché. L’échéance influence également le prix des obligations, avec une sensibilité accrue aux taux d’intérêt pour celles à long terme. L’inflation, quant à elle, peut éroder la valeur des paiements d’intérêts fixes. Enfin, une obligation remboursable par anticipation offre à l’émetteur la possibilité de remboursement avant la date prévue. Ces éléments sont très importants pour comprendre les dynamiques du marché obligataire et orienter vos décisions d’investissement. 

Pour aller plus loin

Comment définir sa stratégie d’investissement ?

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Ruben Brami
Auteur
Fondé par un ancien de Rothschild & Co à Paris, Twenty-Six Patrimoine propose une approche 360 de la gestion de ses patrimoine à ses clients. Moderne, ingénieux et hybride, entre un cabinet traditionnel et un family office, notre volonté est de...
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