L’actualité des marchés financiers | Hebdo #017

???? Les news qui ont fait bouger les marchés cette semaine

• La FED et la BCE remontent les taux

Malgré leur hausse de taux, les annonces des banquiers centraux ont rassuré cette semaine, la décélération de l’inflation plaidant pour un ralentissement du rythme de remontée des taux. La banque centrale américaine (Fed) a relevé mercredi son principal taux directeur d’un quart de point, une huitième hausse d’affilée moins forte que les précédentes, et prévoit de nouvelles hausses, relevant que « l’inflation a un peu ralenti mais reste élevée ». Avec cette huitième hausse d’affilée, les taux de la Fed, qui se trouvaient à zéro il y a encore un an, se situent désormais dans une fourchette de 4,50 à 4,75%, après une décision prise à l’unanimité. Dans la foulée, la banque centrale européenne (BCE) a aussi relevé ses taux portant ses trois taux dans une fourchette comprise entre 2,5% et 3,25%. 

• Résultats d’entreprises

De nombreuses entreprises ont publiés leur résultats pour le T4 2022 pendant la semaine qui vient de s’écouler. Sanofi a publié des résultats en hausse en 2022. Toujours dopés par son médicament Dupixent, le groupe anticipe une année 2023 en croissance, mais à un niveau plus modéré. Le bénéfice net a affiché une progression de 8% à 6,72 milliards d’euros. Le bénéfice net des activités a grimpé de quasiment 26%, à 10,34 milliards d’euros. Enfin, le bénéfice net par action des activités a progressé aussi à 8,26 euros, supérieur aux objectifs de Sanofi. En ce qui concerne Amazon, le consensus prévoyait un BPA de 0.17$ contre une valeur réalisée de seulement 0.03$. Le chiffre d’affaires était attendu à une valeur de 145.64 milliards de dollars. L’entreprise a pu dépasser ce chiffre pour atteindre 149,2 milliards de dollars. Pour Alphabet (maison mère de Google), le bénéfice par action était estimé à 1,18 dollar mais la firme n’a atteint que la valeur de 1,05 dollar. Le chiffre d’affaires était chiffré à 76,07 milliards de dollars contre 76,05 milliards de dollars.

• La bonne santé du marché de l’emploi aux Etats-Unis

Le marché de l’emploi aux Etats-Unis va bien. L’économie américaine a créé 517.000 emplois en janvier, bien plus que les 189.000 attendus par le consensus. Le taux de chômage recule de 0,1 point, à 3,4% de la population active (3,6% anticipé). Le salaire horaire augmente de 4,4% sur un an, contre 4,3% anticipé, le chiffre de décembre revu en hausse à 4,9%. Ces données restent importante notamment vu les derniers résultats des entreprises technologiques et les nombreux licenciements annoncés par les géants de la place. L’évolution du marché de l’emploi reste solide et semble ne pas avoir été fortement impacté par les hausses de taux successives de la Réserve Fédérale dans leur objectif de combat contre l’inflation. Un meilleur marché de l’emploi pourrait nourrir la demande et rendre le travail de la Fed plus difficile. Les marchés ont fortement réagit à la publication de ces données, enregistrant une volatilité significative avec une hausse pour le dollar et une baisse pour les actifs à risque comme les actions ou les cryptos.

????️ Le dossier de la semaine : comment fonctionne le Plan Epargne Retraite ?

Le plan épargne retraite, aussi appelé PER, est, comme son nom l’indique, un produit d’épargne destiné à se constituer un complément de revenus en prévision de la retraite. Il est disponible depuis le 1er octobre 2019. Dès lors que vous êtes résident français, le plan épargne retraite vous est accessible. Il ne connaît ni limite d’âge, ni de profession. 

Le PER se décline sous 3 formes : un PER individuel, et deux PER d’entreprise. Le PER individuel succède au Perp (Plan d’épargne retraite populaire) et au contrat Madelin (contrat d’épargne retraite pour les travailleurs non-salariés). Le PER d’entreprise collectif succède au Perco (Plan d’épargne pour la retraite collectif). Le PER d’entreprise obligatoire succède au contrat article 83 (contrat d’assurance vie collectif souscrit par une entreprise au bénéfice de certains de ses salariés).

Etudions ce produit d’épargne particulièrement intéressant compte tenu de l’actualité du moment. 

1. Fonctionnement du PER

Le PER se divise en 3 catégories / compartiments :

• un plan épargne retraite individuel (le PERIN) : il est ouvert volontairement par l’épargnant, au cours de sa vie professionnelle, que celui-ci soit salarié ou travailleur indépendant ;

• un plan épargne retraite d’entreprise collectif (PERECO) : mis à disposition des salariés par leur employeur ;

• un plan épargne retraite obligatoire (PERO) : lui aussi dans le cadre de l’entreprise.

Selon la nature du versement, la fiscalité à l’entrée et à la sortie ne sera pas la même (cf partie 5). 

2. Modes d’alimentation

Vous pouvez alimenter votre plan épargne retraite de plusieurs façons :

• avec des versements volontaires libres, programmés ou ponctuels ;

• avec les versements d’épargne salariale (prime d’intéressement et de participation) ;

• avec les versements obligatoires de l’employeur (abondements, CET et jours de repos non pris) et du salarié ;

• via le transfert sur votre PER d’autres contrats d’épargne : PERIN vers PERECO ou PERO ; PERP (plan épargne retraite populaire), Madelin, article 83, etc. vers votre nouveau plan épargne retraite. 

3. Débloquer l’argent investi

Pour débloquer l’argent investi, il faut attendre de partir à la retraite et ce, de trois façons :

• sous forme de rente viagère (ce choix se fait au moment de l’ouverture du PER individuel et est irrévocable) ;

• ou sous forme de capital (fractionné ou non) : la sortie en capital du PER n’est possible que pour les avoirs de l’épargne salariale et les versements volontaires et si vous n’aviez pas déjà opté, à la souscription, pour une rente viagère.

• ou en combinant rente viagère et capital.

Il existe toutefois depuis la loi PACTE de 2019 d’autres façons de débloquer l’épargne du PER de façon anticipé, avant l’âge de la retraite, mais sous certaines conditions uniquement :

• en cas de décès du conjoint ou du partenaire de Pacs ;

• en cas d’invalidité du souscripteur, de son conjoint ou partenaire de Pacs, de ses enfants ;

• en cas de surendettement ;

• en cas de liquidation judiciaire de l’entreprise du souscripteur ;

• en cas de fin des droits à l’assurance chômage ;

• pour acquérir une résidence principale (seuls peuvent être débloqués les fonds issus des versements volontaires du souscripteur et/ou de l’épargne salariale).

Vous ne pouvez donc pas récupérer le capital de votre PER à tout moment. 

4. Avantage fiscal sur les versements volontaires pour un salarié

Un des avantages du PER est que les sommes versées au cours d’une année sont déductibles des revenus imposables de cette année, dans la limite d’un plafond global fixé pour chaque membre du foyer fiscal.

Le plafond est égal au plus élevé des 2 montants suivants :

• 10 % des revenus professionnels de 2022, nets de cotisations sociale et de frais professionnels, avec une déduction maximale de 32 909 € ;
• ou 4 114€ si ce montant est plus élevé.

Les travailleurs non-salariés, quant à eux, bénéficient d’un plafond propre : 10 % de la fraction du bénéfice imposable dans la limite de 32 909 euros en 2022 (montant égal à 80 % du Plafond annuel de la sécurité sociale) et 15 % de la fraction de ce bénéfice comprise entre une et huit fois le PASS de l’année N, soit 43 193 euros en 2021. Le plafond global se situe ainsi à 76 102 euros. 

Par contre, si vous ne déduisez pas ces versements de votre revenu imposable, vous aurez un avantage fiscal au moment de la sortie du PER individuel. À savoir que l’économie d’impôt est proportionnelle à la TMI (tranche marginale d’imposition).

La simulation ci-dessous est un exemple. Elle donne une idée de la déduction fiscale qui peut être réalisée grâce au Plan d’Epargne Retraite pour un travailleur salarié : 

• Votre revenu soumis à l’impôt sur le revenu est de 50 000€ ;
• Vous avez payé 10 000€ d’impôt sur le revenu l’an dernier ;
• On prend l’hypothèse d’un TMI (Taux Marginal d’Imposition) à 30%.

NB : 4 500€ correspond au plafond d’épargne disponible pour les versements de cette année. Sachez qu’il est possible d’ajouter à ce plafond, les plafonds des trois années antérieures.

5. La fiscalité à l’entrée et à la sortie

La fiscalité diffère selon le type de versement à l’entrée, si vous avez choisi de le déduire de votre revenu imposable et du mode de sortie choisi. Voici un tableau récapitulant les différentes situations : 

6. Fiscalité PER décès

Si le décès du souscripteur survient avant ses 70 ans, les sommes versées sont exonérées dans la limite de 152 500 € par bénéficiaire. Pour la fraction des sommes versées excédant 152 500 €, un prélèvement spécifique de 20 % s’applique jusqu’à 700 000 €, le taux du prélèvement passe à 31,25 % au-delà. 

Si le décès du souscripteur survient après ses 70 ans, la part des sommes versées sur le contrat d’assurance qui dépasse 30 500 € est soumise aux droits de succession.

Si le bénéficiaire désigné est le conjoint ou le partenaire de pacs, les sommes sont exonérées de droits de succession. 

7. Les frais 

Un PER est soumis à de nombreux frais (en cours de vie de contrat comme à la sortie), ce qui réduit la performance globale de votre plan. Ainsi, et comme nous vous le disions, il est primordial d’analyser l’ensemble de ces frais avant d’ouvrir. un plan épargne retraite individuel. Le but sera bien évidemment de choisir le PER le moins onéreux.

Soyez donc particulièrement attentif aux :

• frais d’entrée / frais sur versement (à chaque dépôt) : la moyenne se situe aux alentours de 3 %, d’autres montent jusqu’à 5 % ;

• frais de gestion ;
• frais d’arbitrage ;

• frais d’arrérage (à la sortie, lors du versement de la rente). Même principe, plus le forfait ou le pourcentage prélevé est bas, plus ce sera à votre avantage.

8. Les avantages du PER

Présentant de nombreux avantages, le PER a été pensé par l’exécutif pour inciter les Français à épargner en prévision de leur retraite :

• Un régime fiscal favorable : les versements individuels réalisés volontairement et les versements obligatoires en entreprise sont, par exemple, déductibles de l’assiette de l’impôt sur le revenu, en respectant tout de même certains plafonds.
• Des conditions de déblocage des fonds adaptées : lorsque l’on souhaite faire l’acquisition d’une résidence principale par exemple, les fonds présents sur le PER pourront être débloqués par anticipation, s’ajoutant ainsi aux raisons déjà connues de cas de force majeure comme le décès d’un conjoint, un surendettement, la fin des droits au chômage, ou encore une invalidité
• La possibilité de choisir le type de sortie : au moment de prendre sa retraite, il pourra choisir comment sortir du PER son épargne réalisée par le biais de versements volontaires ou de son épargne salariale. Capital, rente, un peu des deux, les épargnants auront le choix de moduler cela sur la plupart des produits, le PERCAT mis à part (la sortie du capital ne pouvant se faire que sous la forme d’une rente).

9. Les inconvénients du PER

Les versements effectués sur votre PER ne sont accessibles qu’à la retraite ou sous réserve d’un événement conditionné (décès, situation de surendettement, achat d’une résidence principale, etc.). En outre, il se peut que le rendement de votre PER ne soit pas très élevé en fonction de vos actifs. Enfin, la somme déductible d’impôt sur vos versements plan épargne retraite ne peut dépasser 10 % de votre revenu annuel. À vous d’étaler les versements dans le temps donc pour optimiser votre épargne.

10. Possibilité de transfert

Sachez qu’il est possible de transférer ses anciens contrats vers son PER. Depuis la loi Pacte, les produits d’épargne retraite existant avant octobre 2019 (PERP, Contrat Madelin, Préfon, Perco, Corem, CRH, Contrat article 83) peuvent être transférés sur un PER individuel. Le transfert porte sur l’intégralité des sommes et ne déclenche pas l’imposition sur le revenu, ni l’assujettissement aux prélèvements sociaux. Il faut compter 6 mois maximum. Cette fois encore, attention aux frais mais heureusement, la fiscalité du PER est contrôlée et les frais de transfert qu’un organisme peut appliquer lorsque vous changez d’établissement sont limités. Le transfert est gratuit si le produit a été détenu pendant au moins 5 ans. S’il est détenu moins de 5 ans, les frais de transfert peuvent être facturés, dans la limite de 1% de l’épargne accumulée. Il peut y avoir d’autres frais comme par exemple la déduction des frais de gestion.

Finalement, pour préparer ma retraite dois-je privilégier un contrat d’assurance-vie ou un PER? Les deux enveloppes ont tout à fait leur place dans une stratégie patrimoniale globale. Si toutefois, vous ne souhaitez pas multiplier les contrats, voici un tableau comparant l’assurance-vie et le PER. 

???? Immobilier : Les propriétaires vont devoir déclarer leur logement avant le 30 juin

L’année 2023 sera celle de l’aboutissement de la disparition progressive de la taxe d’habitation. Une extinction qui ne concerne toutefois pas toutes les habitations. En effet, si les résidences principales ne sont désormais plus soumises à la taxe, ce n’est pas le cas des autres locaux et notamment des résidences secondaires ou des logements vacants.

Pour faire le tri entre les logements exonérés et ceux qui auront toujours une taxe à payer, la Direction générale des finances publiques a donc lancé le 23 janvier 2023 une nouvelle campagne déclarative pour la taxe d’habitation. Les propriétaires, qu’ils soient des personnes physiques ou morales, doivent se connecter au service en ligne « Gérer mes biens immobiliers » sur le site impots.gouv.fr.

Les propriétaires devront indiquer à quel titre ils occupent chaque local, ainsi que l’identité des occupants et la période d’occupation (au 1er janvier 2023) s’ils ne les occupent pas eux-mêmes. La taxe d’habitation reste applicable aux locaux autres que les résidences principales, comme les résidences secondaires et les locaux vacants.

La déclaration doit être effectuée avant le 30 juin 2023 et nécessitera une nouvelle déclaration uniquement en cas de changement de situation. 34 millions de propriétaires concernant 73 millions de locaux sont impliqués dans cette démarche au niveau national.

???? Investissement : les rendements 2022 des SCPI, secteur par secteur

Les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) ont délivré des performances en hausse en 2022, selon la plateforme France SCPI. Celles investies dans l’hôtellerie ont notamment tiré leur épingle du jeu, tandis que les rendements dans le résidentiel ont pris un coup. En effet, dans le détail, une trentaine de SCPI afficheraient un rendement des dividendes supérieur à 5%. Les plus performantes, au nombre de 8, parviennent même à dépasser 6%. Ces meilleures performances sont essentiellement à chercher dans la catégorie des SCPI diversifiées qui affiche un rendement moyen de 5,37%.

Le bilan est donc positif pour les SCPI en 2022. Le taux de distribution moyen net de frais de gestion a atteint 4,51% (+0,06% par rapport en 2021) selon FranceSCPI. “C’est donc dans un contexte 2022 particulièrement imprévisible économiquement, socialement, et même écologiquement, que les SCPI ont prouvé une fois de plus, la stabilité qui les caractérise”, apprécie le cofondateur de France SCPI, Paul Bourdois.

Les SCPI qui sont diversifiées dans différents types d’actifs, tels que les immeubles de bureaux, les murs de magasins et les résidences de services, ont continué à afficher de bons résultats, avec un taux de distribution moyen de 5,57%, en hausse de près d’un point par rapport à 2021 (4,68%). Les SCPI spécialisées dans la logistique sont arrivées en seconde position, avec un rendement moyen de 5,45%, même s’ils ont baissé par rapport à 2021 (environ 6%). Le marché de la logistique est de plus en plus tendu, car la demande augmente et les prix augmentent en conséquence, car le marché n’est pas très profond. En conséquence, il devient de plus en plus difficile pour ces SCPI d’acquérir des actifs à un bon prix en raison d’une concurrence accrue et d’opportunités d’investissement limitées.

Cette année ce sont les SCPI spécialisées dans l’hôtellerie qui reviennent en force. Le Covid qui avait provoqué l’arrêt du tourisme avait logiquement vidé les hôtels ce qui avait provoqué une baisse les rendements sur cette typologie d’actifs : 1,92% en 2020 et 2,84% en 2021. Ces SCPI signent leur grand retour avec un taux de distribution de 5,10% en 2022.

???? Les annonces d’entreprises à noter de la semaine :

• TotalEnergies et Eni ont finalisé le transfert à QatarEnergy d’une participation de 30% dans des blocs d’exploration au large des côtes du Liban.
• Philips : les résultats annuels sont plus élevés que prévu. Le groupe sa supprimer 6000 postes de plus.
• Ryanair : le chiffre d’affaires du T3 fiscal ressort à 2,31 Mds€.
• Le Trésor italien a signé une lettre d’intention avec Lufthansa pour la vente d’une participation minoritaire dans la compagnie publique ITA Airways (ex-Alitalia).
• Toyota Motor a vendu 10,5 millions de véhicules en 2022, ce qui lui permet de conserver son titre de numéro un mondial des constructeurs automobiles.
• Volkswagen s’attend à récolter les fruits de ses lourds investissements à partir de 2026.
• Eni signe un accord gazier de 8 Mds$ en Libye.
• Samsung Electronics : les bénéfices du T4 du géant coréen sont inférieurs aux attentes. Le groupe prévoit des investissements dans les puces similaires à ceux de 2022.
• Ford Motor réduit les prix et augmente la production de la Mustang Mach-E, suite aux ristournes annoncées par Tesla.
• Nike poursuit Lululemon pour violation de brevets sur des chaussures.
• Orpea annonce un accord de principe sur un plan de restructuration financière, sans offre publique. Les actionnaires existants qui ne suivraient pas les augmentations de capital seraient dilués à 0,4% du capital de la société.
• PayPal va supprimer près de 7% de ses effectifs mondiaux.
• BNP Paribas, Société Générale et Crédit Agricole envisagent un rachat d’Orange Bank (Orange).
• BNP Paribas finalise la cession de Bank Of West à BMO.
• Thales va concevoir un système de défense aérienne pour contribuer à la protection de l’Ukraine.
• Safran lance la production d’énergie solaire sur 17 de ses sites français.
• Sanofi : le bénéfice net est en hausse de 8% à 6,72 Mds€ en 2022, dont 17,1% pour le BNPA. La croissance du bénéfice net par action devrait ralentir nettement cette année.
• M6 Métropole Télévision s’associe à Konbini pour lancer une chaîne en streaming.
• Renault, Nissan et Mitsubishi Motors prévoient une conférence conjointe pour dévoiler l’alliance remaniée le 6 février.

???? Pour finir la semaine

Le tweet de la semaine :

Source : Les Echos, Investir, Investing, ZoneBourse, Reuters, ABC Bourse

• https://finimize.com/content/Q29udGVudFBpZWNlOjU3Mjc=/how-use-chatgpt-analyze-stock
• https://www.capital.fr/votre-argent/investissement-immobilier-les-rendements-2022-des-scpi-secteur-par-secteur-1459217
• https://argent.boursier.com/epargne/analyses/quelles-consequences-de-la-hausse-des-taux-pour-les-scpi-7873.html
• https://reassurez-moi.fr/guide/per
• https://www.selexium.com/per/#ancre9
• https://www.moneyvox.fr/retraite/actualites/90664/per-les-frais-quil-faut-reussir-a-comparer
• https://www.jepargneenligne.com/retraite/per-plan-epargne-retraite-guide/