Les news des marchés financiers – semaine du 06/11/2023

Le conseiller en gestion de patrimoine Ruben Brami s’applique chaque semaine à vous résumer l’actualité des marchés financiers. Cette semaine, les actions terminent en hausse, la FED continue son statu quo et petit retour historique des performances de novembre et décembre. Sans plus attendre, voici un concentré des derniers mouvements en 3 min top chrono !

1. Les actions terminent en hausse en réponse aux données du marché du travail

Semaine de rebond généralisé pour les places financières, qui ont profité de quelques bons résultats d’entreprises mais surtout de la très nette détente des rendements obligataires et des anticipations de la fin du cycle de hausse de taux aux Etats-Unis, suite aux propos jugés plus accommodants de Jerome Powell. Les chiffres sur l’emploi américain moins bons que prévu ce vendredi confortent cette projection et permettent aux indices de poursuivre leur rattrapage. Le rapport sur la situation de l’emploi montre que le nombre total d’emplois non agricoles a augmenté de 150 000 en octobre, bien en dessous du gain de 297 000 du mois précédent et de la moyenne des 12 mois précédents de 258 000. En outre, le taux de chômage a augmenté, passant de 3,8 % à 3,9 %, et les gains horaires moyens ont continué à se modérer, augmentant de 4,1 % d’une année sur l’autre, en dessous de la lecture du mois précédent de 4,3 %. Le rapport d’aujourd’hui s’aligne sur les données de l’enquête ADP sur l’emploi de mercredi, qui dépeint une image similaire de décélération de la croissance des salaires. Je pense que le marché du travail US pourrait continuer de ralentir à la fin de l’année et jusqu’en 2024. Le bon côté de la chose est que le ralentissement de la croissance des salaires et de la masse salariale pourrait entraîner une baisse de l’inflation à l’avenir et inciter la Fed à se tenir à l’écart des hausses de taux et à passer éventuellement à des baisses de taux.

2. La Fed maintient son statu quo et note un resserrement des conditions financières

La Fed a maintenu ses taux à 5,25 % – 5,5 %, comme prévu. Très peu de changements ont été apportés à sa déclaration de politique générale, l’activité économique étant décrite comme forte. Toutefois, un ajout notable a été la mention du resserrement des conditions financières, qui est susceptible de peser sur l’économie, l’embauche et l’inflation. La récente hausse des rendements à long terme, la hausse du dollar et la baisse des prix des actions font une partie du travail de la Fed, et je pense que les décideurs politiques voient moins la nécessité de continuer à augmenter les taux. Mais comme prévu, le président Powell a mis l’accent sur une approche dépendante des données et a laissé ouverte l’option d’augmenter les taux si cela s’avérait nécessaire. Bien que l’activité économique reste forte aux USA, avec une croissance du PIB au troisième trimestre la plus rapide depuis deux ans, la Fed restera probablement en pause prolongée pendant qu’elle évalue l’impact des hausses de taux précédentes. La politique restera probablement restrictive pendant un certain temps, mais la Fed envisage probablement des baisses de taux au second semestre 2024. Historiquement, une pause de la Fed a été positive pour les marchés, les actions ayant fortement progressé dans cinq cycles de la Fed entre la dernière hausse et la première baisse, et n’ayant reculé que modestement dans deux cas (1987 et 2001). Les obligations ont obtenu des rendements supérieurs à la moyenne dans six des sept cas.

3. Novembre et Décembre, des mois historiquement favorables pour les rendements boursiers

Après avoir affiché des rendements mensuels négatifs pendant trois mois consécutifs, le S&P 500 a bien démarré le mois de novembre. Bien qu’à long terme, nous soyons convaincus que ce sont l’environnement économique et les fondamentaux qui déterminent les performances du marché des actions, il convient de reconnaître que les mois de novembre et de décembre ont été historiquement favorables aux rendements boursiers. Depuis 1945, le rendement moyen du S&P 500 a été de 1,4 % en novembre et de 1,5 % en décembre, soit bien plus que le rendement mensuel moyen de 0,7 %. En outre, les rendements ont été positifs 66 % du temps en novembre et 75 % du temps en décembre. Bien qu’il n’y ait aucune garantie que l’histoire se répète cette année, cela pourrait nous rendre optimistes pour les derniers mois de l’année 2023.

4. Les annonces d’entreprises à noter de la semaine

• Google va investir jusqu’à 2 Mds$ dans la start-up d’intelligence artificielle Anthropic, selon le Wall Street Journal.

• Asos, en difficulté, cherche à vendre Topshop à un détaillant américain, selon le Telegraph.

• Le fonds Aurelius serait en pourparlers pour acheter The Body Shop à Natura pour moins de 400 M£.

• Bouygues confirme ses prévisions annuelles, tout en faisant état d’un environnement de marché qui reste difficile pour le secteur de l’immobilier.

• La Commission européenne approuve la cession des activités de signalisation de Thales à Hitachi.

• Effage signe un contrat de 100 M€ pour le campus Cambacérès à Montpellier.

• Anheuser-Busch InBev améliore ses résultats au T3 malgré la baisse des volumes, grâce aux hausses de prix et aux baisses des coûts.

• Apple présente de nouveaux MacBook Pro et une famille de puces M3.

• Nvidia teste des chatbots dans le processus de conception des puces afin d’utiliser davantage l’IA.

• Tesla souffre, la réduction de la production du fournisseur de batteries Panasonic alimentant les craintes sur la demande de véhicules électriques.

• Meta Platforms propose des abonnements sans pub à Instagram et Facebook en Europe.

• Valeo vend des actifs de production de son unité russe de systèmes thermiques.

• Toyota va réaliser un investissement supplémentaire de 8 Mds$ dans son usine de batterie en construction en Caroline du Nord, aux Etats-Unis.

• China Evergrande proposerait à ses créanciers offshore d’échanger leurs dettes contre une participation d’environ 30% dans chacune des deux filiales cotées à Hong Kong du promoteur.

• CVC repousse son IPO à Amsterdam, selon le FT.

• AXA enregistre une hausse de ses primes brutes émises sur neuf mois et confirme ses perspectives pour l’exercice 2023.

• Société Générale publie des résultats en forte baisse mais un peu plus élevés que prévu.
• S&P place la notation crédit « BBB+ » d’Orsted sous surveillance négative après les déboires aux Etats-Unis.