L’actualité des marchés financiers | Hebdo #016

???? Les news qui ont fait bouger les marchés cette semaine

1. Les résultats dans la tech

Microsoft a ouvert le bal des résultats dans la tech et c’est moins flamboyant que d’habitude. Le géant du logiciel n’avait pas affiché une croissance aussi lente depuis six ans. Entre octobre et décembre, c’est-à-dire pour le deuxième trimestre de son exercice annuel décalé, le géant du logiciel a enregistré une hausse de 2 % de son chiffre d’affaires, à 52,7 milliards de dollars. Les métiers cloud d’Azure continuent à fortement progresser (31 %) mais la direction affiche une certaine prudence pour les prochains mois. Le résultat net trimestriel a chuté de 12 % à 16,4 milliards de dollars, là aussi inférieur aux attentes. Tendance inverse : Tesla a annoncé des résultats record en 2022, en dépit du ralentissement économique et des difficultés d’approvisionnement. Le constructeur automobile a dégagé l’an passé 12,5 milliards de dollars de bénéfice, contre 5,5 milliards en 2021. Tesla a beau avoir eu un cours de Bourse divisé par trois depuis son plus haut, atteint fin 2021, il vaut encore 450 milliards de dollars, contre 200 milliards pour Toyota, 80 milliards pour Volkswagen et… 12 milliards de dollars pour Renault. Enfin, les résultats Intel ont déçus. Intel a encaissé une perte nette de 700 millions de dollars entre octobre et fin décembre. Les analystes s’attendaient à du rouge, mais pas autant : le consensus tournait en effet autour de 80 millions… Le chiffre d’affaires s’est établi à 14 milliards de dollars, en baisse de 32 % d’une année sur l’autre, tandis que sur l’ensemble de l’exercice fiscal, les ventes ont reculé de 20 % à 63,1 milliards.

2. Les données économiques américaines

Les Etats-Unis ont achevé 2022 en croissance, les Américains ayant continué à consommer malgré un pouvoir d’achat réduit par la hausse des taux d’intérêt et l’inflation, et la question désormais est de savoir si le pays connaîtra ou non une récession en 2023. La croissance du produit intérieur brut (PIB) s’est établie à 2,1% pour l’ensemble de l’année 2022, a annoncé jeudi le département du Commerce, après avoir publié une croissance du PIB de 2,9% en rythme annualisé pour le dernier trimestre de l’année qui s’est achevé. C’est un rythme ralenti par rapport à 2021, qui avait connu la plus forte croissance depuis 1984: 5,9%. L’année précédente avait, elle, vu le plus fort recul du PIB depuis 1946 (-3,5%) et deux mois de récession à cause de la crise provoquée par le Covid-19. Enfin, la publication de l’indice des prix PCE a montré que l’inflation avait ralenti en décembre, à 5% sur un an, contre 5,5% le mois précédent.

3. Les membres de la BCE s’opposent sur les perspectives de taux au-delà de février

En début de semaine, les responsables de la Banque centrale européenne (BCE) ont exprimé des points de vue plutôt divergents sur les prochains relèvements de taux d’intérêt, suggérant que les décisions qui suivront celles de février restent incertaines. La BCE a clairement laissé entendre en décembre qu’elle opterait pour un rythme régulier de hausses de taux de 50 points de base sur plusieurs réunions afin de lutter contre l’inflation, mais plusieurs analystes ont exprimé des doutes sur sa détermination. Les gouverneurs des banques centrales des Pays-Bas et de Slovaquie se sont prononcés explicitement en faveur d’une hausse importante en mars, mais leurs confrères italien et grec ont plaidé pour une initiative plus prudente, à quelques jours seulement de la période de réserve de la BCE précédent la réunion du 2 février. L’Euro Stoxx 50 achève la semaine à +1,36%.

????️ Le dossier de la semaine : comment investir sur le thème des smart cities ?

Cet article n’est pas un conseil en investissement.

Le monde se déplace vers les villes. Aujourd’hui, 55 % de la population mondiale vit dans des zones urbaines et ce chiffre devrait atteindre 70 % d’ici 2050 selon l’ONU. Les villes sont des moteurs de croissance, représentant près de 80 % du PIB mondial, mais sont également responsables de 70 % des gaz à effet de serre mondiaux et ont souvent une mauvaise qualité de l’air (chiffres de la Banque Mondiale). À mesure que leur population augmente, les villes devront trouver des solutions plus intelligentes pour répondre aux besoins de leurs habitants et améliorer leur qualité de vie. On parle de smart cities, ces villes qui utilisent les technologies de l’information et de la communication pour améliorer la qualité de vie, la durabilité et l’efficacité des services publics et de la gestion urbaine. 

Pour mieux comprendre, dans un rapport de juin 2018, “Smart cities: Digital solutions for a more liveable future”, McKinsey a mis en évidence de nombreuses applications qui pourraient être utiles pour une ville connectée. 

Pourquoi investir dans les smart cities ? 

• Le thème smart city représente une grande opportunité d’investissement. Selon Statista , le marché mondial des villes intelligentes devrait atteindre une valeur d’environ 1,38 billion de dollars d’ici 2030, alors qu’en 2019, la valeur du marché ne s’élevait qu’à 392,9 milliards de dollars.
• Selon un article de la Strate School of Design, les villes intelligentes permettent de répartir efficacement les ressources pour une meilleure planification. Les transports en sont le parfait exemple. Ainsi, l’installation de caméras aux arrêts de bus permet d’évaluer la densité de passagers. Dans les bus à l’approche, d’autres capteurs permettent de déterminer le nombre de personnes qui montent à bord à un instant ‘t’. Le croisement des informations de ces deux sources permet ensuite de répartir plus efficacement les personnes et les bus.
• Stimulation de l’innovation et de l’économie grâce à un environnement favorable aux entreprises et à la recherche.
• Promotion de la durabilité environnementale à travers la réduction des émissions de gaz à effet de serre et la gestion durable des ressources naturelles. Les gains d’efficience dans les transports permettent de réduire les émissions de carbone avec, à la clé, des effets bénéfiques sur l’environnement. Le fait de mettre la priorité sur la dimension « durable » envoie un signal fort pour la préservation de l’avenir de notre planète. C’est aussi un enjeu majeur pour le développement des villes intelligentes à travers le monde.
• Les villes intelligentes peuvent également contribuer à la gestion de l’environnement grâce aux technologies de gestion de l’eau, des déchets et de l’énergie. C’est le cas de Buenos Aires, en Argentine. Cette métropole portuaire subit souvent de graves inondations. Comme indiqué dans un article du Conseil des villes intelligentes (Smart Cities Council), « Buenos Aires a amélioré et optimisé son infrastructure IT grâce à des technologies utilisées par les grands groupes, comme SAP Mobile Platform et SAP Process Integration. La ville a installé des capteurs radar IoT dans ses égouts afin de surveiller les inondations et 1500 kilomètres d’infrastructure de canalisation de drainage ont été mis en service. » Les données obtenues sont étudiées pour envoyer des alertes en cas de tempêtes et d’inondations afin de pouvoir évacuer les populations à temps en cas de catastrophe.

2. Quels sont les risques ?

Les possibilités que les villes intelligentes offrent aux citoyens et à la technologie sont pratiquement illimitées. Mais avec tout ce qui est positif, y a-t-il des pièges ? Y a-t-il des points controversés à considérer, ou l’avenir d’une ville intelligente semble-t-il brillant ?

• Bien qu’il soit prouvé par l’OCDE que l’innovation dans les villes intelligentes a un impact positif sur la croissance économique, les investisseurs sont prudents, sortant d’une pandémie mondiale et d’un marasme économique
• Les technologies déployées dans ces villes en pleine évolution ne tiennent pas toujours compte des besoins sociaux. En avance sur les changements de politiques, elles créent des zones grises propice à l’exploitation. Le développement de ces villes nécessite des budgets importants. Résultat : au bout du compte, les projets favorisent souvent les riches et creusent les fractures sociales et économiques existantes, notamment dans les pays en développement.
• La numérisation de ces infrastructures génère des risques. Le plus important ? La cybercriminalité et ses conséquences potentiellement catastrophiques pour des millions de vies. Les villes intelligentes représentent en effet des cibles faciles pour les groupes organisés, et un risque de pertes massives d’informations précieuses. Les activités cybercriminelles évoluent en permanence ; une violation peut se produire à tout moment.

3. Finalement, comment investir sur la thématique des villes intelligentes ? 

Voici quelques actions considérées comme étant exposées à la Smart City. Rappelons que les actions des sociétés cotées ne sont pas sans risques (possibilité réelle de perte en capital) mais en contrepartie, elles permettent des perspectives de gains intéressants. Voici quelques actions

Gestion de l’eau et des déchets : 

• Veolia (+44,17% en 5 ans cumulée au 29 janvier 2023) ;
• American Water Works (+93,33% en 5 ans cumulée au 29 janvier 2023).

Transports et mobilités : 

• Alstom (-13,60% en 5 ans cumulée au 29 janvier 2023) ;
• Workhorse (-25,17% en 5 ans cumulée au 29 janvier 2023).

Construction et bâtiments : 

• Bouygues (-3,01% en 5 ans cumulée au 29 janvier 2023) ;
• Schneider Electric (+104,31% en 5 ans cumulée au 29 janvier 2023).

Energie : 

• Air Liquide (+71,76% en 5 ans cumulée au 29 janvier 2023) ;
• First Solar (+169,94% en 5 ans cumulée au 29 janvier 2023). 

Aussi, vous pouvez investir votre épargne dans un fonds thématique (OPCVM) qui comme son nom l’indique se porte sur un thème précis et non sur un indice particulier a pour intérêt donc de créer de la valeur dans la durée et le temps (horizon d’investissement sur au moins le moyen terme) et de confier la sélection des titres à des gérants spécialisés (attention aux frais des fonds). Exemple avec Pictet Smart City. 

• Pictet Smart City 

Pictet-SmartCity est un fonds thématique mondial exploitant la puissante tendance de l’urbanisation. Il a pour objectif d’accroitre le capital à long terme, et pour ce faire, il investit dans les entreprises qui, partout dans le monde, contribuent au développement des villes de demain (source : am-pictet). 

Enfin, vous trouverez aussi des ETF thématiques sur les smart cities qui visent à saisir les opportunités d’investissement présentées par des tendances attendues sur le long terme plutôt que par des types d’entreprises ou des secteurs spécifiques.

• Amundi Smart City

• iShares Smart City Infrastructure

Les villes intelligentes sont une vision brillante de l’avenir urbain, et elles constituent un immense écosystème intelligent qui comprend des systèmes intelligents locaux plus petits à l’intérieur de chaque appareil qui y est utilisé. Les facilitateurs et les pionniers de la ville intelligente doivent s’attaquer au côté de la communication au sein de la ville, en préservant les intérêts des citoyens et en assurant leur sécurité et leur bien-être, en gérant efficacement le système énergétique, en préservant l’environnement et en traitant le transport pour le rendre vert et confortable pour le Publique. Garder ces aspects à l’esprit est la clé d’un démarrage réussi de la création d’une ville intelligente.

???? Immobilier : Les propriétaires vont devoir déclarer leur logement avant le 30 juin

L’année 2023 sera celle de l’aboutissement de la disparition progressive de la taxe d’habitation. Une extinction qui ne concerne toutefois pas toutes les habitations. En effet, si les résidences principales ne sont désormais plus soumises à la taxe, ce n’est pas le cas des autres locaux et notamment des résidences secondaires ou des logements vacants.

Pour faire le tri entre les logements exonérés et ceux qui auront toujours une taxe à payer, la Direction générale des finances publiques a donc lancé le 23 janvier 2023 une nouvelle campagne déclarative pour la taxe d’habitation. Les propriétaires, qu’ils soient des personnes physiques ou morales, doivent se connecter au service en ligne « Gérer mes biens immobiliers » sur le site impots.gouv.fr. 

Les propriétaires devront indiquer à quel titre ils occupent chaque local, ainsi que l’identité des occupants et la période d’occupation (au 1er janvier 2023) s’ils ne les occupent pas eux-mêmes. La taxe d’habitation reste applicable aux locaux autres que les résidences principales, comme les résidences secondaires et les locaux vacants. 

La déclaration doit être effectuée avant le 30 juin 2023 et nécessitera une nouvelle déclaration uniquement en cas de changement de situation. 34 millions de propriétaires concernant 73 millions de locaux sont impliqués dans cette démarche au niveau national.

???? Investissement : Cinq grands thèmes dans la tech pour 2023

Cet article n’est pas un conseil en investissement.

Lorsque les marchés sont incertains (comme c’est le cas en ce moment), l’investissement thématique a tendance à être plus ciblé. Ce style d’investissement permet de faire abstraction de la volatilité et du bruit, en se concentrant sur les grandes tendances et les entreprises les mieux placées pour en profiter. Et il n’y a pas de meilleur endroit pour chercher des tendances que la technologie. La banque d’investissement Goldman Sachs a récemment identifié dix thèmes dans les technologies en ligne et interactives. Voici les cinq que nous avons retenus :

1. Nous allons faire encore plus de choses en ligne.

Au cours de la pandémie, la croissance de l’utilisation de l’internet dans des domaines tels que le shopping et la publicité a considérablement augmenté. Maintenant, la question se pose de savoir si cette croissance va continuer ou si les choses reviendront à la normale. Goldman Sachs estime que la croissance d’internet dans les ventes en ligne, par exemple, devrait continuer à augmenter à un rythme similaire à celui d’avant la pandémie. Cela pourrait être bénéfique pour les entreprises qui opèrent en ligne.

2. Les acteurs du marché du e-commerce et des médias sociaux vont rivaliser pour attirer les consommateurs. 

Les plateformes cherchent à diversifier leurs sources de revenus en développant le commerce social, mais cette stratégie a jusqu’à présent peu porté ses fruits. Cependant, une fois la crise économique passée, des entreprises comme Pinterest, Meta et Alphabet (maison-mère de Google) pourraient tirer leur épingle du jeu grâce à leurs initiatives de commerce sur YouTube. D’un autre côté, les géants du e-commerce continuent d’optimiser leur activité publicitaire, Amazon en tête, et des acteurs non traditionnels pourraient également se lancer dans ce secteur, comme Uber et DoorDash.

3. Les vidéos courtes et les influenceurs seront de plus en plus populaires. 

Non, ce n’est pas la fin des influenceurs. Bien au contraire selon la banque américaine. Les vidéos courtes et les influenceurs seront de plus en plus populaires. TikTok a augmenté notre consommation de clips vidéo courts et d’autres plateformes ont suivi cette tendance (Instagram, Youtube, Snapchat…). Cependant, les plateformes ont des difficultés à gagner de l’argent avec des vidéos courtes car les utilisateurs sont moins engagés avec elles qu’avec des stories Instagram ou des documentaires. YouTube, propriété de Google, enregistre des milliards de vues quotidiennes de courts métrages mais cela ne se traduit pas en revenus importants. Les influenceurs, qui ont été mis en avant par TikTok, attirent de plus en plus notre attention et ont donné lieu à une nouvelle économie d’entrepreneurs et d’entreprises qui signent des contrats avec les plateformes et partagent les revenus. Et comme cette forme de contenu est probablement là pour rester, les entreprises de médias sociaux vont probablement renforcer leurs accords de financement et de partage des revenus. C’est peut-être une bonne chose pour les stars en herbe, mais ce n’est pas ce qui va faire bouger les choses pour les grandes entreprises de plateformes. Jetez un coup d’œil au graphique ci-dessous. Goldman prévoit un quasi-doublement des dépenses combinées en marketing d’influence entre 2021 et 2024, mais cela ne représentera toujours qu’environ 7 milliards de dollars. Globalement, il s’agit d’un moyen bon marché pour les plateformes pour attirer les gens dans leur orbite.

4. Le cloud en demi-teinte

Les services de cloud computing AWS d’Amazon et Azure de Microsoft ont permis à ces entreprises de connaître une croissance étonnante. Au point même que ces deux business unit vont dicter le prix des actions de ces entreprises. Goldman Sachs pense que l’économie que chercheront à réaliser les entreprises sur leurs dépenses informatiques entraîneront une forte baisse l’année prochaine. Selon ses estimations, la croissance des dépenses liées au cloud computing ralentira pour atteindre entre 4 % et 22 % en 2023. Il s’agit d’une très large fourchette, mais ce qu’il faut retenir, c’est que même l’estimation la plus généreuse est encore bien plus lente que la croissance de plus de 30 % que ces entreprises ont connue (plus de 40 % dans le cas d’Azure). Mais Goldman reste optimiste sur le long terme. La plupart des grands acteurs du cloud remportent au fil des jours des contrats de plus en plus importants, ce qui signifie qu’il y a beaucoup de revenus à venir lorsque ces projets seront finalement mis en œuvre.

5. La révolution Web3. 

Comment finir cet article sans parler du Web3. Cette thématique pourrait figurer sur les listes de thèmes chaque année pendant les dix prochaines années. Personne ne sait vraiment quand la réalité virtuelle, la réalité augmentée ou l’intelligence artificielle feront partie de notre vie quotidienne, mais nous semblons tous d’accord pour dire qu’il s’agit des prochaines grandes choses. Goldman s’attend à ce que le secteur des jeux soit en avance sur la réalité virtuelle et la réalité augmentée, et prévoit qu’Activision, Electronic Arts et Take-Two seront parmi les premiers à en profiter.

???? Les annonces d’entreprises à noter de la semaine :

• L’Etat français détient désormais plus de 90% du capital et des droits de vote d’Electricité de France, ouvrant la voie à une sortie de la cote.
• La division prêts à la consommation de Goldman Sachs dans le collimateur de la justice américaine.
• Alphabet, la maison-mère de Google, annonce un plan social de grande envergure avec la suppression d’environ 12 000 postes dans le monde.
• Engie annonce des volumes de distribution de gaz en baisse en 2022, dans un contexte de températures plus élevées.
• TotalEnergies accorde des rabais aux TPE et PME pour les contrats d’électricité.
• LVMH renonce à son centre de recherche à proximité de Polytechnique.
• Vinci Concessions investit 15 M€ dans la plateforme hydrogène Hype.
• Ford veut supprimer jusqu’à 3 200 emplois en Europe, selon IG Metall.
• BNP Paribas va réduire de 80% le financement des projets pétroliers et relever l’objectif de financement des énergies renouvelables.
• Airbus va fournir des communications par satellite aux forces armées belges et va recruter 13 000 personnes cette année.
• Tesla va investir 3,6 Mds$ pour agrandir son usine du Nevada.
• Walmart va augmenter le salaire horaire moyen de ses travailleurs américains à 17,50 USD.
• Les États-Unis poursuivent Google sur sa position dominante dans la publicité.
• Renault et Nissan vont présenter leurs nouveaux liens le 6 février.
• Eurazeo a levé 3,1 Mds€ auprès d’investisseurs tiers en 2022.
• Air France va augmenter ses vols vers la Chine.
• AstraZeneca a perdu l’autorisation d’urgence d’un traitement covid aux Etats-Unis.

Source : Les Echos, Investir, Investing, ZoneBourse, Reuters, ABC Bourse

• https://finimize.com/content/Q29udGVudFBpZWNlOjU2Mzc=/five-big-tech-themes-2023
• https://www.lesechos.fr/tech-medias/hightech/un-microsoft-au-ralenti-ouvre-le-bal-des-resultats-dans-la-tech-1900218
• https://www.lemonde.fr/economie/article/2023/01/26/automobile-tesla-annonce-des-resultats-record-en-2022-en-depit-du-ralentissement-economique-et-des-difficultes-d-approvisionnement_6159359_3234.html#:~:text=Tesla%20a%20d%C3%A9gag%C3%A9%20l’an,5%2C5%20milliards%20en%202021.
• https://www.macg.co/ailleurs/2023/01/intel-vu-rouge-au-dernier-trimestre-2022-134439
• https://www.letemps.ch/economie/pib-etatsunis-croissance-21-lan-dernier-2023-sannonce-favorable
• https://www.omaxe.com/blog/reasons-why-property-investors-should-invest-in-smart-cities/
• https://www.globalsign.com/fr/blog/avantages-et-inconvenient-villes-intelligentes
• https://www.zonebourse.com/actualite-bourse/Smart-City-Investir-dans-une-megatendance–31001571/
• https://www.bfmtv.com/immobilier/fiscalite/pourquoi-tous-les-proprietaires-vont-devoir-declarer-leur-logement-avant-le-30-juin_AV-202301250521.html
• https://www.la-croix.com/Economie/Immobilier-pourquoi-tous-proprietaires-doivent-declarer-biens-ladministration-2023-01-27-120125263