Actions growth ou actions value : de quoi parle-t-on ?

Le growth (ou croissance) et la value (ou valeur) sont deux approches fondamentales, ou styles, en matière d’investissement en actions. Explications

Actions growth / croissance

Les actions de croissance représentent des sociétés qui ont enregistré des gains de bénéfices supérieurs à la moyenne au cours des dernières années et qui devraient continuer à générer des niveaux élevés de croissance des bénéfices (bien qu’il n’y ait aucune garantie).

Les principales caractéristiques des titres growth (Apple, Microsoft ou Tesla) sont les suivantes :

➡️ Des prix élevés : les investisseurs sont prêts à payer des ratios cours/bénéfice élevés dans l’espoir de les vendre à des prix encore plus élevés à mesure que les entreprises continuent de croître

➡️ Croissance des bénéfices : les entreprises growth peuvent potentiellement continuer à réaliser une croissance élevée de leurs bénéfices

➡️ Des actions plutôt volatiles : le risque lié à l’achat d’une action de croissance est que son prix élevé pourrait chuter fortement en cas de nouvelle négative concernant l’entreprise, en particulier si les bénéfices déçoivent les investisseurs

Actions value / valeur

Les actions de valeur représentent des sociétés qui sont tombées en disgrâce mais qui ont encore de bons fondamentaux. Généralement jugées comme décotées, ce sont aussi des actions de nouvelles sociétés qui n’ont pas encore été reconnues par les investisseurs.

Les principales caractéristiques des titres value (Coca-Cola, Pfizer ou Johnson & Johnson) sont les suivantes :

➡️ Des prix inférieurs à leur valeur intrinsèque : l’idée derrière l’investissement value réside dans l’espoir qu’une revalorisation se produise, corrigeant une anomalie de marché, lorsque les investisseurs redécouvriront la qualité de l’action

➡️ Des prix inférieurs à des entreprises de la même industrie : de nombreux investisseurs pensent que la majorité des actions value le sont en raison de la réaction excessive des investisseurs aux problèmes récents de l’entreprise, tels que des bénéfices décevants ou des problèmes juridiques, qui peuvent soulever des doutes sur les perspectives à long terme de l’entreprise.

➡️ Elles sont un peu moins risquées : toutefois, comme elles mettent du temps à se redresser, les actions value conviennent mieux aux investisseurs à long terme et peuvent présenter un risque plus élevé de fluctuation des cours que les valeurs de croissance.​

Alors finalement, plutôt value ou growth ?

Ces deux styles de gestion reposent donc sur des visions différentes de sélection des titres. Mon avis est que combiner les styles d’actions parait la solution à privilégier dans une logique de diversification. Notons qu’au 31 août 2022, l’indice MSCI World Value perd 10,5% tandis que l’indice MSCI World Growth perd 24,6%.​

Vous-même ou votre conseiller en gestion de patrimoine devra et pourra réguler le poids de chacun des styles dans l’allocation en fonction des périodes.