Les news des marchés financiers – semaine du 14/08/2023

Le conseiller en gestion de patrimoine Ruben Brami s’applique chaque semaine à vous résumer l’actualité des marchés financiers. Un concentré des derniers mouvements en 3 min top chrono !

Le résumé de la semaine sur les marchés :

1. Les actions se stabilisent mais finissent la semaine en baisse

Les actions ont peu varié vendredi, mais les inquiétudes concernant la Chine et la hausse des taux d’intérêt ont fait baisser le S&P 500 pour la troisième semaine consécutive. Cette semaine, le CAC40 perd 2,22%, l’Eurostoxx 50 -2,45%, le S&P 500 -1,98% et le Nasdaq 100 -1,96%. Les rendements obligataires ont baissé, mais les obligations du Trésor à 10 ans restent proches de leur plus haut niveau depuis 11 ans, ce qui a pesé sur le Nasdaq, à forte composante technologique. Les marchés internationaux ont baissé, l’accent étant mis sur les inquiétudes renouvelées concernant le secteur immobilier chinois. Après une progression constante au cours des quatre derniers mois, l’indice mondial MSCI a enregistré sa pire baisse hebdomadaire depuis mars (-2,26%). Historiquement, les mois d’août et de septembre sont moins favorables aux actions, avec des reculs plus marqués et des fluctuations plus importantes. Cependant, je pense que l’évolution de la croissance et de l’inflation fournit une base solide pour que les actions restent dans une tendance haussière durable, mais avec une volatilité plus élevée à court terme.

2. Une économie américaine plus forte mais des taux plus élevés

Les données économiques américaines ont toujours été meilleures que prévu au cours des trois derniers mois, ce qui a poussé l’indice de surprise économique de Citi à son plus haut niveau depuis début 2021. Même si l’on s’attendait à ce que l’économie se contracte au cours des deux derniers trimestres de l’année, les économistes ont maintenant revu leurs estimations à la hausse et s’attendent à ce que la croissance reste positive. Si cette résilience rend le scénario d’atterrissage en douceur plus probable, elle soutient également les attentes selon lesquelles la Fed maintiendra les taux d’intérêt à un niveau plus élevé pendant plus longtemps, compte tenu des risques qu’une économie plus forte maintienne l’inflation au-dessus de l’objectif. En réponse, les rendements sur l’ensemble de la courbe ont augmenté quasiment à leurs plus hauts niveaux du cycle, ce qui pèse sur les valorisations des actions. Mon avis est que l’inflation de base continuera à se modérer dans les mois à venir, ce qui suggère que la Fed pourrait soit procéder à une dernière hausse des taux le mois prochain, soit rester sur la touche, ce qui devrait limiter la hausse des rendements. Les obligations à long terme sont plus sensibles aux taux d’intérêt et ont sous-performé, mais elles pourraient rebondir plus tard dans l’année si la croissance économique se ralentit et que la Fed commence à réduire ses taux, peut-être en 2024. Le symposium annuel de la Fed à Jackson Hole, qui débute jeudi prochain, pourrait donner des indications sur la façon dont les décideurs politiques envisagent l’évolution des taux à l’avenir.

3. La crise immobilière chinoise se poursuit

Après une série de données économiques chinoises plus faibles que prévu publiées depuis le début du mois, de nouvelles inquiétudes concernant le secteur immobilier du pays pèsent sur le sentiment des investisseurs et les actions des marchés émergents. Le promoteur immobilier chinois Evergrande Group, lourdement endetté, a déposé son bilan hier à New York, braquant les projecteurs sur les promoteurs publics qui annoncent des pertes et des dépréciations, alors que le secteur est ébranlé par l’effondrement des ventes de logements. Alors que l’on doute de plus en plus que la Chine puisse atteindre son objectif de croissance de 5 % cette année, les décideurs politiques intensifient leurs efforts de relance, ce qui pourrait contribuer à stabiliser l’économie. Mais d’ici là, la fragilité du sentiment à l’égard de la Chine pourrait peser sur les actions internationales et sur les prix des matières premières dont le pays est un grand consommateur.

4. Les annonces d’entreprises à noter de la semaine

• Fitch confirme la note BB+ attribuée à Renault.

• L’État soutient le plan d’investissements des Forges de Tarbes (Europlasma).

• Des investisseurs particuliers dans Credit Suisse prévoient de poursuivre UBS en justice sur les conditions du rachat selon le Financial Times.

• Unilever va réexaminer sa position sur le maintien de ses activités en Russie.

• Berkshire Hathaway s’est renforcé dans l’immobilier résidentiel au T2, en misant sur D.R. Horton, NVR et Lennar.

• Ryanair prévoit d’atteindre un nouveau record de passagers en août, selon un haut dirigeant cité par Reuters.

• Google va déployer de nouvelles fonctionnalités de recherche alimentées par l’IA.

• TotalEnergies annonce l’arrivée au Liban d’une plateforme d’exploration gazière et d’un hélicoptère.

• Le trafic total du groupe Aéroports de Paris en hausse de 16,4% à 34,2 millions de passagers en juillet.
• Intel renonce à l’entreprise israélienne Tower Semiconductor, une opération à 5,4 Mds$, faute d’avoir obtenu à temps l’approbation des autorités chinoises.