Les méga-capitalisations technologiques continuent de tirer les performances du marché

Après une forte année de hausse en 2023, les valeurs technologiques à forte capitalisation ont poursuivi leur progression au premier semestre 2024. En fait, seuls deux secteurs, la technologie et les services de communication, qui abritent tous deux de nombreuses actions d’intelligence artificielle (IA) à forte capitalisation, affichent des performances supérieures à celles de l’ensemble du S&P 500. Ces deux secteurs ont progressé de plus de 23 % chacun depuis le début de l’année, alors que le S&P 500 a progressé d’environ 15 %. Les sociétés technologiques à forte capitalisation ont non seulement réalisé des bénéfices, mais elles disposent également de liquidités importantes, ce qui leur permet de réinvestir dans leurs activités et de redonner de la valeur à leurs actionnaires.

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Toutefois, nous continuons de penser que le leadership du marché devrait s’étendre au-delà des méga-capitalisations technologiques, et ce pour plusieurs raisons. Tout d’abord, la croissance des bénéfices devrait s’accélérer au second semestre. Alors que la contribution à la croissance des bénéfices au premier trimestre provenait en grande partie des secteurs technologiques, au quatrième trimestre, la croissance des bénéfices sera également tirée par les secteurs non technologiques, ce qui devrait également soutenir ces secteurs.

Deuxièmement, nous pensons qu’à mesure que nous nous rapprochons des baisses de taux de la Fed, les secteurs cycliques du marché pourraient rattraper leur retard à mesure que les rendements diminuent. Enfin, si les facilitateurs de l’IA, tels que les semi-conducteurs, sont ceux qui ont le plus progressé jusqu’à présent, nous pensons qu’au fil du temps, les gains d’efficacité de l’IA se feront sentir dans tous les secteurs, ce qui devrait également favoriser un leadership plus large des actions.