Et si le meilleur restait à venir dans l’investissement financier ?

Les investisseurs en actions et en obligations ont connu des hauts et des bas ces dernières années, mais il semblerait que le meilleur soit à venir. À long terme, il semble que les classes d’actifs traditionnelles se stabilisent, après que les taux d’intérêt agressifs et le risque de récession aient continué d’influer négativement sur les marchés.

Les rendements obligataires devraient augmenter au cours de la prochaine décennie en raison d’une possible baisse des taux d’intérêt par les Banques Centrales, tandis que le développement de nouveaux produits et l’élargissement de la couverture géographique devraient stimuler les actions des sociétés cotées en Bourse.

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L’équilibre habituel entre les actions et les obligations n’a pas été respecté au cours de ce cycle, car les taux ont affaibli les obligations tandis que les conditions économiques ont freiné les actions. De ce fait, les actifs à revenu fixe ont subi leur pire liquidation depuis une génération et les investisseurs ont privilégié les actifs monétaires à court terme, qui ont surperformé pour produire des rendements inégalés depuis un certain temps.

Mais des changements sont à venir. Les taux directeurs des banques centrales semblent proches de leur maximum et devraient revenir à des « niveaux neutres » au cours des prochaines années. Cela favorisera la baisse des rendements des obligations d’État et l’augmentation des gains sur les titres à revenu fixe. Même si les marchés d’actions connaîtront des accès de volatilité à l’avenir, des analystes prévoient déjà des rendements à long terme de l’ordre de 5 à 8 %. Au total, « nous avons revu à la hausse nos prévisions de rendement du portefeuille de 1 à 2 % par an », écrivent les économistes de chez TD Economics dans leurs perspectives. Pour les obligations, l’assouplissement des taux sera une bonne nouvelle.

Cependant, alors que les obligations et les actions sont prêtes à rebondir, les investisseurs qui profitent actuellement des rendements des titres de trésorerie à court terme devront changer, car « les taux attractifs actuels des fonds du marché monétaire et d’autres actifs à court terme ont peu de chances de durer ».

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