Le conseiller en gestion de patrimoine Ruben Brami s’applique chaque semaine à vous résumer l’actualité des marchés financiers. Retrouvez à la une de l’actualité cette semaine : les bénéfices élevés soutiennent les marchés boursiers, l’impact géopolitique et économique de la fluctuation des prix de l’or et du pétrole, et enfin les mesures du marché immobilier chinois. C’est parti pour le concentré des derniers mouvements en 3 min top chrono !

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1. Les craintes de récession s’estompent

Les données économiques publiées cette semaine étaient exactement ce que le marché souhaitait afin de réduire les craintes de récession de la semaine dernière qui ont provoqué le repli du marché. Des chiffres d’inflation moins élevés, tant pour l’indice des prix à la production que pour l’indice des prix à la consommation, ont soulagé les perspectives en matière de taux d’intérêt, tandis que la combinaison de chiffres de vente au détail solides, d’une baisse des inscriptions hebdomadaires au chômage et de résultats trimestriels positifs de Walmart a apaisé les craintes que le consommateur ne se mette en hibernation. La probabilité d’une récession à court terme n’a pas disparu, mais nous pensons que les craintes récentes étaient exagérées. Nous prévoyons un ralentissement de la croissance du PIB au cours des prochains trimestres, mais nous pensons toujours que le résultat le plus probable est une expansion économique soutenue, qui devrait maintenir une base raisonnablement solide sur laquelle les marchés financiers pourront s’appuyer.

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2. Les actions terminent une semaine gagnante sur une note positive

Les principales moyennes ont terminé avec des gains modestes vendredi, prolongeant la série de gains du S&P 500 à sept jours, au cours desquels les actions ont plus que récupéré la vente du début de la semaine dernière, laissant le marché américain à environ 2 % de son plus haut historique. Après des gains importants ces derniers jours, les marchés ont fait du surplace vendredi, après une semaine riche en données et avec le symposium annuel de la Fed prévu la semaine prochaine. Les performances sectorielles de vendredi n’ont pas indiqué de tendance significative pour les mouvements de la journée, le leadership provenant d’un mélange de valeurs cycliques (financières) ainsi que de croissance (services de communication) et défensives (services publics). Les taux d’intérêt ont légèrement baissé, le rendement du Trésor à 10 ans passant sous la barre des 3,9 % après avoir évolué dans une fourchette assez large tout au long de la semaine, alors que les marchés obligataires digèrent les nouvelles données économiques. Dans l’ensemble, les gains des marchés boursiers cette semaine ont reflété un fort regain de confiance dans les perspectives d’un « atterrissage en douceur » de l’économie, qui a été une source d’alimentation pour les gains du marché jusqu’en 2024.

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3. Tous les regards se tournent désormais vers la Fed

Les projecteurs seront braqués sur la Fed la semaine prochaine : le président Powell devant présenter les derniers commentaires de la banque centrale lors de son symposium annuel de Jackson Hole. Nous nous attendons à ce que les marchés s’inspirent de l’évaluation par la Fed du marché du travail et des tendances récentes en matière d’inflation, les mouvements des cours des actions et des taux d’intérêt étant susceptibles d’être guidés par tout signal sur la manière dont la Fed prévoit de procéder à des réductions de taux dans les mois à venir. Nous pensons qu’une baisse des taux lors de la réunion de septembre est pratiquement assurée à ce stade, mais les marchés à terme ont reflété une augmentation des attentes pour une baisse de 50 points de base (0,50 %) pour lancer ce cycle d’assouplissement. Nous ne sommes pas dans ce camp, car nous pensons que la persistance de certaines composantes de l’inflation, ainsi qu’un marché de l’emploi en perte de vitesse mais toujours sain, justifient une réduction plus modeste qui permettra à la Fed d’évaluer les données entrantes et de calibrer un cycle de réduction des taux plus graduel. En d’autres termes, la Fed dispose désormais de la flexibilité nécessaire pour commencer à réduire ses taux, mais les conditions économiques ne sont pas si faibles que des mesures extraordinaires soient nécessaires à ce stade.

4. Les annonces d’entreprises à noter de la semaine

Stellantis supprime 2450 emplois aux Etats-Unis

L’entreprise indienne Bharti rachète la participation de 24,5% détenue par Drahi dans BT Group.

Tesla ne prend plus de commandes pour le Cybertruck le moins cher, mais propose désormais une version à 100 000 dollars.

HelloFresh dépasse ses prévisions au T2 grâce aux plats préparés.

Les chemins de fer indiens auraient annulé un appel d’offres pour 100 trains en raison d’une proposition trop onéreuse de la filiale indienne d’Alstom, selon la presse locale.

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