Les actions technologiques se portent bien ! La semaine dernière a été la plus chargée de la saison des résultats, avec environ un tiers des sociétés du S&P 500 qui ont publié leurs résultats, représentant 40 % de la capitalisation boursière de l’indice. Jusqu’à présent, les résultats ont été encourageants : environ 80 % des sociétés ont surpris à la hausse et dépassé de 10 % les attentes en matière de bénéfices. Compte tenu de leur contribution considérable aux bénéfices de l’indice, les projecteurs ont été braqués sur le groupe des « Magnificent Seven », composé de sociétés technologiques à très forte capitalisation.
Pour commencer
1. Les résultats des « Sept magnifiques », ce groupe composé d’actions technologiques qui performent
Les bénéfices des « Magnificent Seven » devraient augmenter de 47 % au premier trimestre par rapport à l’année précédente, dépassant largement les 2 % de croissance des bénéfices prévus par le S&P 5002. Trois des quatre sociétés du groupe qui ont publié leurs résultats la semaine dernière ont progressé (Tesla, Alphabet, Microsoft), Alphabet se distinguant après avoir dépassé les estimations et annoncé un dividende pour la première fois. En revanche, les actions de Meta ont chuté, la société technologique ayant annoncé un chiffre d’affaires inférieur aux prévisions tout en prévoyant des dépenses d’investissement plus importantes pour soutenir l’intelligence artificielle.
2. Quelle analyse pouvons nous faire sur les résultats des sept magnifiques ?
Les valorisations ayant augmenté au cours des cinq derniers mois, la barre des attentes est haute, et les entreprises doivent présenter des bénéfices et des perspectives à la hauteur de ces valorisations. La bonne nouvelle est que, dans l’ensemble, les entreprises ont jusqu’à présent été en mesure de se montrer à la hauteur. Pour l’ensemble de l’année, les estimations de bénéfices restent stables, indiquant que les bénéfices des entreprises devraient augmenter d’un peu plus de 10 %, ce qui représenterait une accélération significative par rapport à l’année dernière. Selon nous, la demande solide continuera à soutenir la croissance des revenus, tandis que la rentabilité pourrait se redresser grâce à la lente diminution des coûts des intrants.
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Quelles opportunités d’investissement sur le marché actuel ?
Les méga-capitalisations technologiques ont connu un rallye remarquable au cours des deux dernières années, qui, contrairement à la bulle technologique, n’est pas construit sur du sable, puisqu’il a été alimenté par une forte croissance des bénéfices. L’opportunité de l’activation et de l’application de l’IA semble avoir encore un fort potentiel de croissance. Toutefois, la surperformance des bénéfices et l’écart avec le reste du marché commenceront probablement à se réduire au cours du second semestre de l’année, ce qui nous conforte dans l’idée que la reprise s’étendra à d’autres entreprises et secteurs qui sont restés à la traîne.
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