Faut-il investir dans les FCPI ?
Les FCPI sont des placements tendances mais à risques, sans garanties en rendement et en capital mais qui offrent de réelles opportunités de rendements. Découvrons ensemble cette alternative à l’investissement direct en bourse et quels sont ses avantages et inconvénients ?
Mis à jour le 23 mai 2025, par :
FCPI : définition simple et claire
Le sigle FCPI signifie Fonds Commun de Placement dans l’Innovation. C’est un produit d’investissement collectif orienté vers les PME innovantes non cotées en Bourse, en échange d’un avantage fiscal. Ils appartiennent à la catégorie des fonds communs de placement à risques (FCPR). En résumé, un FCPI permet de diversifier son portefeuille tout en bénéficiant d’une réduction d’impôt sur le revenu, sous conditions de durée et de risque.
Si vous vous demandez “FCPI c’est quoi ?” ou cherchez une définition simple du FCPI, retenez qu’il s’agit d’un placement à risques, mais qui peut s’avérer fiscalement attractif dans une logique de diversification.
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Fonctionnement d’un FCPI
Perspectives de rendement
Une étude du Conseil des prélèvements obligatoires a été menée sur 113 FCPI et 38 FIP (fonds d’investissement de proximité) clôturés entre 2010 et 2016.
Selon cette étude, l’investissement dans ces fonds est faible avant prise en compte des avantages fiscaux. Pour les FCPI, la rentabilité annuelle moyenne est de -2,5 % après prise en compte d’une inflation de 1 % en moyenne.
Par rapport aux autres actifs, l’investissement dans des FCPI n’est pas plus rémunérateur que les obligations françaises, pourtant bien moins risquées. Concernant les actions des grandes entreprises françaises, le rendement a été bien plus intéressant :
- 5,1 % net de fiscalité sur 10 ans via un compte-titres.
- 6,1 % au travers d’un PEA.
La motivation d’un investissement en FCPI n’est donc pas, en premier lieu, le rendement.
Avantages des FCPI
Outre l’avantage fiscal (nous détaillons cela quelques lignes plus bas), la souscription de FCPI s’inscrit dans un cadre normé présentant certaines garanties.
Sauf exception, chaque FCPI se compose de 70 à 100 % de titres d’entreprises non cotées, européennes et qualifiées « d’innovantes ». 40 % minimum des fonds sont alloués à des souscriptions directes dans le capital des PME. Le solde de l’encours peut être investi sur d’autres supports : actions, obligations, etc.
Les PME « innovantes » sont des sociétés européennes créées il y a moins de 10 ans ne dépassant pas un certain effectif et un certain chiffre d’affaires. De plus, leurs dépenses en recherche et développement (R&D) s’élèvent à un niveau significatif de leurs charges.
Il existe, en outre, des règles relatives au souscripteur et aux membres de sa famille (conjoints, descendants, ascendants, collatéraux). Ces derniers ne peuvent détenir :
- Plus de 10 % des parts pour un même FCPI ;
- Plus de 25 % des droits dans les bénéfices d’entreprises dont les titres font partie du FCPI ou les avoir détenus au cours des 5 années précédant la souscription.
Le gestionnaire, quant à lui, doit atteindre le niveau d’investissement prévu dans un délai de 30 mois suivant la date de clôture de la souscription.
Par ailleurs, les parts de FCPI sont, en général, d’un prix abordable (de 500 € à 3 000 € en 2021).
Inconvénients des FCPI
Le FCPI ne garantit pas son rendement. L’investisseur n’est pas non plus assuré de retrouver le capital de départ. Le risque est donc nettement plus élevé par rapport à l’investissement dans des grandes sociétés.
Il s’agit, en outre, d’un placement peu liquide dans la mesure où l’investisseur s’engage à conserver les fonds au moins 5 ans. En pratique, la durée de vie du FCPI est généralement supérieure (8, 10 ans, voire plus). À ce moment, le gestionnaire procède à la liquidation du fonds et à la redistribution de leurs parts aux investisseurs. Avant la liquidation, il est très difficile de récupérer le capital investi.
Par ailleurs, les frais sont assez élevés : au maximum de 4 à 5 %. Ils sont également prélevés par le gestionnaire des frais pour couvrir ses charges diverses (de 3 à 5 % de l’investissement annuellement).
Enfin, le moment où il est possible de souscrire des parts de FCPI est limité à une année. La souscription sera ensuite fermée. Le gestionnaire crée, le plus souvent, une nouvelle FCPI l’année suivante.
La fiscalité d’un FCPI
Comment fonctionne la fiscalité d’un FCPI ?
La fiscalité repose principalement sur un avantage à l’impôt sur le revenu. Vous pouvez bénéficier jusqu’à 25 % de réduction sur le montant investi (dans la limite de 12 000 € pour une personne célibataire, divorcé ou veuf, ou 24 000 € pour un couple), à condition de conserver vos parts pendant au moins 5 ans. Ce mécanisme fait du FCPI un outil de défiscalisation apprécié.
Attention toutefois : les gains réalisés à la sortie sont exonérés d’impôt sur le revenu, mais soumis aux prélèvements sociaux de 17,2 %. Il est donc essentiel de bien comprendre la fiscalité applicable avant d’investir.
La fiscalité des parts
Acheter des parts de FCPI permet de bénéficier d’une réduction d’impôt sur le revenu, dans la limite de 12 000 € pour un célibataire ou 24 000 € pour un couple. Cette réduction s’élève à 25 % maximum des versements réalisés dans une limite annuelle évoqué plus haut. Ce taux bonifié a été reconduit pour les versements réalisés à partir du 18 mars 2022. Il était de 18 % avant cette date. Toutefois, la réduction d’impôt ne s’applique pas de manière uniforme sur la totalité du versement. Les 25 % s’appliquent à concurrence de la quote-part représentative d’entreprises éligibles. Concrètement, le taux de défiscalisation est variable d’un FCPI à un autre.
Bon à savoir : une souscription à déclarer aux impôts
La souscription FCPI doit être déclarée aux impôts l’année suivant l’investissement. Cette étape est indispensable pour bénéficier de l’avantage fiscal associé. Sans cette déclaration, l’investisseur ne sera pas éligible à la réduction d’impôt.
Par ailleurs, en cas de plus-value après 5 ans de détention, cette dernière sera exonérée d’impôt sur le revenu, mais sera soumise aux prélèvements sociaux de 17,2 %.
A lire également: Comment fonctionne la défiscalisation avec le FCPI ?
Exemple de FCPI pour défiscaliser
Parmi les FCPI dont la souscription n’est pas close, retenons le FCPI Dividende Plus n° 9 dont la souscription a été prorogée jusqu’à l’été 2022. Il a pour dépositaire la Banque Fédérative du Crédit Mutuel. Elle présente les caractéristiques suivantes
| Réduction IR | 25 % |
|---|---|
| Valeur de la part | 100,00 € hors frais d’entrée |
| Souscription minimale | 1 000 €, soit 10 parts (hors droits d’entrée) |
| Frais d’entrée | 0 % |
| Durée de placement | 6 ans, non prorogeables |
| Droits de garde | 0 % si les titres restent en nominatif pur à la Banque Fédérative du Crédit Mutuel (banque dépositaire) |
| Valeur liquidative | Semestrielle |
Faut-il investir en FCPI ? Notre avis
Investir dans un FCPI peut répondre au souhait de contribuer au financement de start-up françaises ou européennes, génératrices des emplois de demain. Certaines entreprises innovantes recèlent, en outre, un potentiel de croissance important. C’est également un moyen de diversifier ses placements dans des PME non cotées.
La motivation principale de cet investissement reste toutefois les avantages fiscaux qu’il procure.
D’autres éléments doivent toutefois être pris en compte. Ce sont des placements à risques dont les pertes peuvent être supérieures à l’avantage fiscal. Pour cette raison, il s’agit d’un placement pour investisseurs avertis. Il est également prudent de ne pas consacrer plus de 10 % de son portefeuille en FCPI.
Certains critères avant d’investir dans ce type de produit :
- Privilégiez les sociétés de gestion ayant fait leurs preuves par le passé. Il est ainsi possible de vérifier les performances des fonds arrivés à échéance.
- Faites attention aux frais prélevés à la souscription, puis annuellement. Ces derniers peuvent grever de façon importante la rentabilité du placement.
- Diversifiez vos investissements : souscrivez dans deux FCPI par millésime au moins et dans plusieurs millésimes pour vous abriter des fluctuations des cycles économiques.
Ces conseils de prudence peuvent, en partie, être repris pour tous les placements présentant un risque en capital.
Points clés à retenir :
- Les FCPI permettent d’investir dans des sociétés non cotées innovantes ;
- L’investissement présente des avantages fiscaux ;
- Il convient de faire preuve d’une certaine prudence en raison des risques inhérents à cet investissement.
Pourquoi investir dans des FCPI en 2025 ?
Cela permet de soutenir des entreprises innovantes tout en réduisant sa charge fiscale. C’est un placement intéressant si vous recherchez une solution de défiscalisation avec un potentiel de rendement à long terme.
Avant de choisir un FCPI pour investir, vérifiez les critères suivants : sérieux de la société de gestion, frais d’entrée, durée de blocage, et ventilation des investissements. Utiliser un simulateur d’investissement peut vous aider à estimer vos gains potentiels et l’économie d’impôt.