La Chine est la deuxième économie mondiale et abrite des dizaines d’entreprises qui font du commerce aux États-Unis. Après que la Chine a finalement assoupli les restrictions strictes imposées à la Covid à la fin de l’année 2022, l’optimisme était de mise quant à une relance de l’économie chinoise. Mais la croissance s’est essoufflée au cours des derniers mois, tandis que le secteur de l’immobilier, en souffrance depuis longtemps, s’aggrave. Bien que les autorités chinoises aient promis de soutenir l’économie, les mesures de relance ont été limitées.
Cette situation a pesé sur les actions chinoises au cours des dernières semaines, bien qu’elles tentent de retrouver leur niveau d’activité et que les tensions avec les États-Unis soient préoccupantes. Ces derniers mois, la Maison-Blanche a interdit les livraisons de puces électroniques essentielles à la Chine, en ajoutant des droits de douane et d’autres mesures de restriction sur les produits chinois. Pékin a pris des mesures de rétorsion.
Toutefois, les investisseurs devraient prêter attention à de nombreuses autres actions chinoises, autres que le titan du commerce électronique Alibaba, l’acteur de la messagerie et des jeux Tencent ou le géant de la recherche Baidu, entre autres. Je vous en présente trois.
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L’impact des difficultés de la chine sur votre portefeuille d’investissements
1. L’action PDD
PDD Holdings est la société mère du géant chinois du commerce électronique Pinduoduo. Il exploite également le site américain Temu, qui connaît une croissance rapide.
PDD Holdings a connu une hausse significative en août dernier. L’action de la société a notamment connu une hausse remarquable à la suite de la publication de son rapport sur les bénéfices du deuxième trimestre, qui a révélé une augmentation impressionnante de 66 % du chiffre d’affaires d’une année sur l’autre, dépassant de loin les attentes du marché. Les bénéfices du premier trimestre ont augmenté de 117%, avec des revenus en hausse de 46%.
Mais attention. Même si les investisseurs PDD ont bénéficié de rendements robustes au cours de la période récente, il pourrait bientôt y avoir lieu d’être prudent en raison de problèmes juridiques. Début septembre, le cabinet d’avocats Frank R. Cruz a ouvert une enquête sur PDD au nom d’investisseurs, invoquant une violation potentielle de la réglementation fédérale sur les valeurs mobilières. Cette décision intervient après que la société de recherche Grizzly Research a dévoilé un rapport le 7 septembre, alléguant que l’application d’achat largement utilisée de PDD, Temu, « est le logiciel malveillant/spyware le plus dangereux actuellement largement diffusé ».
Les actions de PDD ont chuté de près de 5 % après le rapport. Même si le titre s’est quelque peu redressé depuis lors, les investisseurs de PDD pourraient adopter une approche plus prudente dans la période à venir, en fonction de l’évolution future de l’enquête en cours.
2. L’action BYD
BYD est un géant chinois des véhicules électriques (VE) et des batteries. C’est le plus grand fabricant de VE au monde, y compris ses véhicules hybrides à longue autonomie, bien qu’il reste derrière Tesla en ce qui concerne les BEV entièrement électriques. C’est le premier constructeur automobile en Chine et le dixième dans le monde.
BYD a vendu 287 454 VE en septembre, un autre record et une augmentation de 43 % par rapport à l’année précédente. Parmi les véhicules personnels, 151 193 étaient des BEV entièrement électriques et 134 710 des hybrides rechargeables. Pour le trimestre, BYD a vendu 824 001 véhicules, dont 431 603 BEV personnels. Ce chiffre est juste inférieur à celui de Tesla, qui a vendu 435 059 véhicules. Il y a de fortes chances que BYD dépasse Tesla en termes de ventes de BEV au quatrième trimestre.
BYD domine le marché des VE bon marché et abordables, mais se développe grâce à la marque haut de gamme Denza. Elle a également lancé la « marque F » et la marque haut de gamme Yangwang. Le Yangwang U8, un véhicule tout-terrain de 150 600 dollars, commencera à être livré en octobre.
La grande majorité des ventes reste en Chine, mais les exportations sont en plein essor. Les ventes à l’étranger ont atteint le chiffre record de 25 023 en août, contre 18 169 en juillet et 10 536 en juin. Ce chiffre devrait augmenter au fur et à mesure que de nouveaux modèles seront envoyés à l’étranger.
BYD construit sa première usine de véhicules électriques en dehors de la Chine en Thaïlande, qui devrait entrer en service à la mi-2024. Le géant des véhicules électriques prévoit de construire des véhicules électriques au Brésil et devrait désigner le site d’une usine en Europe avant la fin de l’année. Une usine européenne pourrait aider BYD à éviter toute restriction future de l’UE sur les véhicules électriques fabriqués en Chine.
3. L’action NetEase
NetEase, l’un des principaux développeurs et opérateurs de jeux en Chine et fournisseur de services Internet, a récemment publié des résultats mitigés pour le deuxième trimestre 2023. Les bénéfices ajustés de la société ont augmenté pour atteindre 1,93 $ par American Depositary Share (ADS), contre 1,14 $ par ADS au cours du trimestre de l’année précédente, dépassant ainsi les attentes. Parallèlement, le chiffre d’affaires a augmenté de 3,7 % pour atteindre 24 milliards de RMB (3,3 milliards de dollars), mais a été inférieur aux estimations.
Les revenus des jeux et des services à valeur ajoutée connexes, le plus grand contributeur au chiffre d’affaires de NetEase, ont augmenté de 3,6 %. Cependant, la croissance globale du chiffre d’affaires du deuxième trimestre 2023 a été affectée par la baisse de 11 % du chiffre d’affaires de Cloud Music.
À l’avenir, le chiffre d’affaires du troisième trimestre de la société devrait bénéficier des titres de jeux sortis en juin, notamment Justice et Racing Master.
Daniel Chen, analyste chez JPMorgan, a augmenté son objectif de prix pour NetEase de 120 à 125 dollars et a maintenu une note d’achat sur l’action. L’analyste s’attend à ce que l’expansion structurelle des marges de la société et l’accélération des revenus des jeux au cours du second semestre de l’année entraînent une hausse continue du prix de l’action. NetEase reste le premier choix de JPMorgan sur le marché chinois des jeux en ligne.
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