La croissance des bénéfices devrait donner le ton des performances du marché boursier cette année

Le marché boursier peut-il être prédit compte tenu de la croissance des bénéfices ?
Les marchés financiers ont fait preuve d’une résistance surprenante et encourageante au cours du mois dernier, alors que les taux ont augmenté et que les prévisions de réduction des taux de la Fed ont été repoussées. Le fait que le marché soit passé de six baisses de taux à une baisse en 2024 au cours des derniers mois, avec seulement un recul de 5 %, reflète, selon nous, le fait que les perspectives de croissance des bénéfices restent très favorables. Des ajustements similaires, voire plus modestes, des attentes de la Fed au cours des deux dernières années ont entraîné des réactions négatives beaucoup plus importantes sur les actions.

Pour commencer

Quelles actions acheter en 2024 

1. Une toile économique suffisamment solide qui pourrait soutenir le marché boursier dans ses performances

Nous pensons que le marché peut tolérer des taux élevés plus longtemps tant que la toile de fond économique reste suffisamment solide pour soutenir les attentes actuelles en matière de croissance des bénéfices. Les valorisations ayant déjà augmenté en prévision d’une hausse des bénéfices, nous pensons que les gains du marché cette année seront largement déterminés par le rythme de croissance des bénéfices. Nous pensons donc que les actions devraient connaître une forte hausse cette année, même s’il est peu probable qu’elles égalent la forte progression de l’année dernière. Quoi qu’il en soit, notre recommandation de surpondérer les actions reflète notre opinion selon laquelle les actions peuvent surpasser les obligations et les liquidités à l’avenir, même si nous pensons que la baisse des taux d’intérêt à terme soutiendra également des rendements obligataires plus attrayants.

2. Opportunisme et diversification du portefeuille sont de mise

À notre avis, cela ne se fera pas sans de nouveaux épisodes de volatilité, de sorte que la diversification du portefeuille et une vision opportuniste des replis temporaires nous semblent être une position appropriée. Nous sommes encouragés par le fait que les bénéfices et les performances s’étendent au-delà des méga-capitalisations technologiques, car nous pensons que cela crée une base saine pour l’extension du marché haussier. Les valorisations ont augmenté mais ne nous semblent pas excessives si la croissance des bénéfices reste forte.

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