Comment sont calculés les taux des livrets réglementés ?

Le ministre de l’Economie a choisi vendredi d’abaisser le taux du Livret d’épargne populaire (LEP) de 5% à 4%, et de maintenir celui du Livret A à 3%. L’occasion de se demander comment sont calculés les taux des livrets réglementés ?

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Les taux des livrets réglementés, tels que le Livret A, sont influencés par les variations des taux directeurs. Le Livret A est recalculé chaque semestre. Son rendement se base sur deux éléments :

• Moyenne semestrielle des taux interbancaires à court terme €STR**, arrondie au dixième de point le plus proche, avec un minimum de 0,5% ;
• L’inflation en France, mesurée par la moyenne des douze derniers mois de l’indice des prix à la consommation.

Pour le livret d’épargne populaire (LEP), son taux est le plus élevé entre le taux du Livret A majoré de 0,5 point et le taux de l’inflation en France.

Bien que ces règles de calcul servent de référence, elles ne sont pas appliquées de manière automatique. Le gouvernement fixe les taux des livrets réglementés par décret, sur recommandation de la Banque de France, qui n’a cependant pas le pouvoir décisionnaire. Le ministre de l’Économie, Bruno Le Maire, avait promis de maintenir le taux du Livret A à 3 % jusqu’au 31 janvier 2025. La Banque de France a récemment recommandé de maintenir ce taux à 3 %, reflétant presque exactement le taux calculé par la formule. Pour le LEP, bien que la formule suggère une baisse de 5 % à 3,6 % au 1er août, le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a proposé de limiter la baisse à 4 %. Généralement, le ministère de l’Économie suit ces recommandations, comme cela a été le cas récemment.

Le Plan d’Épargne Logement (PEL) est également influencé par les taux du marché. Le rendement du PEL, fixé à l’ouverture du contrat pour toute sa durée, est déterminé par une formule prenant en compte les taux des marchés monétaires (taux swap à 2, 5 et 10 ans). Les taux swap reflètent les taux moyens auxquels les banques européennes peuvent emprunter ou prêter des fonds sur différentes périodes.