Comment se préparer au changement de saison ?

Comment se préparer au changement de saison ? Le marché clôture l’été sur une base solide, se rapprochant de ses plus hauts historiques, soutenu par une économie en croissance, des bénéfices d’entreprises en hausse, une baisse des rendements obligataires et des attentes d’une politique monétaire plus accommodante de la part de la Fed.

Cependant, il serait prématuré de considérer que la volatilité du marché a disparu, car les deux prochains mois, qui mènent aux élections US de novembre, sont historiquement marqués par des fluctuations plus prononcées et des rendements plus faibles.

Le risque de voir réapparaître cette volatilité souligne l’importance de maintenir une discipline d’investissement et de diversifier judicieusement les classes d’actifs, les styles et les secteurs, surtout après les mouvements erratiques d’août qui suggèrent des changements subtils de tendance.

Au-delà de l’effet saisonnier, qui n’influence pas durablement la performance, nous pensons que le changement imminent de la politique de la Fed aura des conséquences significatives.

Bien que les baisses de taux ne soient pas une solution miracle, la réduction progressive des coûts d’emprunt devrait soutenir les dépenses des ménages et des entreprises. Historiquement, lorsque la Fed entame un cycle de baisse des taux en l’absence de récession, cela conduit souvent à des rendements boursiers solides dans les 12 mois qui suivent.

De plus, dans le domaine des obligations, une trajectoire descendante des taux directeurs a tendance à générer des rendements positifs pour les obligations de qualité investment grade, tout en accentuant le risque de réinvestissement des placements à court terme en liquidités.